本頁(yè)位置: 首頁(yè)財(cái)經(jīng)中心金融頻道

美元濫發(fā)等于財(cái)富掠奪

2010年11月11日 10:17 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  這個(gè)世界就是如此的不平衡:作為全球最大債務(wù)國(guó)的美國(guó),債務(wù)不但沒(méi)有對(duì)其形成制約,反而成為美國(guó)維持金融霸權(quán)的工具。

  美國(guó)是債務(wù)依賴型經(jīng)濟(jì)體制,政府赤字財(cái)政、國(guó)民超前消費(fèi)、銀行金融支持是這種體制的全部?jī)?nèi)容。在這種體制下,美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)際貿(mào)易逆差能夠維持,需要以美元不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)為保證。而要保證美元不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng),就必然要依賴其他國(guó)家的商品出口換取美元,其他國(guó)家又用換取的美元投資于美國(guó)債券,使美元又回流至美國(guó)。如此循環(huán)往復(fù),就是所謂美元循環(huán)周轉(zhuǎn)機(jī)制,這就決定了美元有內(nèi)在超發(fā)的沖動(dòng)。

  在國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)、世界外匯儲(chǔ)備及國(guó)際金融交易中,美元分別占48%、61.3%和83.6%的絕對(duì)地位。因此,“美元本位制”實(shí)際上已經(jīng)演變?yōu)槊绹?guó)的“債務(wù)本位制”。美元作為儲(chǔ)備貨幣可以為美國(guó)債務(wù)進(jìn)行外部融資,使債務(wù)經(jīng)濟(jì)能夠得到國(guó)際循環(huán)。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),海外持有的美國(guó)債券規(guī)模和所占比重逐年增加,2009年與2003年相比,美國(guó)外債率提高了33.6個(gè)百分點(diǎn),美國(guó)海外總債務(wù)已高達(dá)13萬(wàn)億美元以上。

  不僅如此,美國(guó)還利用美元貨幣的“估值效應(yīng)”,通過(guò)債務(wù)貨幣化或變相貶值增加國(guó)民財(cái)富。作為貨幣發(fā)行國(guó),美國(guó)可以通過(guò)增發(fā)貨幣以履行對(duì)外償付義務(wù)或稀釋對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān),即通過(guò)儲(chǔ)備貨幣貶值變相逃避其外債償付義務(wù)。

  美國(guó)量化寬松貨幣政策的本質(zhì)就是債務(wù)貨幣化。美聯(lián)儲(chǔ)用一個(gè)可以稱得上“天量”的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃來(lái)支撐全球流動(dòng)性戰(zhàn)略,其背后是加速全球財(cái)富的轉(zhuǎn)移和再分配。全球2009年外匯儲(chǔ)備是全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的13%,其中60%以上是美元資產(chǎn),也就是5萬(wàn)多億美元。美元貶值將使這些財(cái)富大幅減值和縮水,等于是一場(chǎng)赤裸裸的財(cái)富掠奪。

  當(dāng)前美元泛濫催生了美國(guó)虛假的債券牛市,隨著短期利率的趨零,第三季度美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)走低。近期,10年期美國(guó)國(guó)債收益率處于2.48%低位,不過(guò)這種情況很可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。根據(jù)美國(guó)機(jī)構(gòu)測(cè)算,新一輪量化寬松政策已經(jīng)將美國(guó)實(shí)際利率拉低至-6.25%,全球大通脹預(yù)期已經(jīng)形成。而一旦形成高通脹預(yù)期,將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債實(shí)際利率上升,加大債務(wù)負(fù)擔(dān)。

  金融危機(jī)使美國(guó)進(jìn)入不可逆轉(zhuǎn)的債務(wù)增長(zhǎng)通道。根據(jù)美國(guó)政府近期公布的財(cái)政預(yù)算案,在2010財(cái)年美國(guó)債務(wù)將升至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的94%,2011年升至99%,2012年升至101%。以債養(yǎng)債、用赤字解決赤字的債務(wù)依賴終將難以持續(xù)。

  當(dāng)前,美元無(wú)序貶值和美元洪流對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重傷害已經(jīng)動(dòng)搖了美元的信用基礎(chǔ),國(guó)際債權(quán)人開(kāi)始重新思考這種失衡的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人首爾峰會(huì)前夕,一些國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng),并倡導(dǎo)構(gòu)建新的國(guó)際主權(quán)貨幣體系以制衡美元濫發(fā)。世人注視著依靠美元霸權(quán)的債務(wù)依賴型經(jīng)濟(jì)還能持續(xù)多久。(張茉楠)

參與互動(dòng)(0)
【編輯:梅玫】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點(diǎn)。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書(shū)面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved