央行官員建議貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健

　　剛剛履新央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)的盛松成30日在《金融時(shí)報(bào)》刊發(fā)署名文章《再論向穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變》。文章指出，物價(jià)上漲已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。為此，他建議明確宣布實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，管理好通脹預(yù)期。他認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間，而人民幣匯率小幅穩(wěn)步升值有利于平抑物價(jià)，并建議允許存款利率向上浮動(dòng)一定幅度。

　　文章分析認(rèn)為，流動(dòng)性充裕是物價(jià)上漲的重要原因。為了削弱通脹預(yù)期，盛松成建議，阻斷通脹預(yù)期向現(xiàn)實(shí)通脹的傳導(dǎo)渠道，建議明確宣布實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，向社會(huì)各界發(fā)出清晰的政策信號(hào)。他明確指出，引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)，實(shí)際上就是向穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變。盛松成認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間。而央行除了運(yùn)用常規(guī)工具外，還應(yīng)該積極研究運(yùn)用宏觀審慎政策工具對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)，引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)。

　　盛松成認(rèn)為，從宏觀層面看，人民幣匯率小幅穩(wěn)步升值有利于抑制石油、金屬、糧食等進(jìn)口商品的價(jià)格上漲。他表示，央行的調(diào)研顯示，今年二次匯改以來(lái)，外向型企業(yè)對(duì)匯率波動(dòng)的接受能力普遍較強(qiáng)，為此，他建議繼續(xù)采用人民幣匯率小幅穩(wěn)步的漸進(jìn)性升值方式。他認(rèn)為，升值降低了進(jìn)口企業(yè)的成本。同時(shí)，由于相近商品之間的替代性及其價(jià)格的相互影響，人民幣匯率升值對(duì)抑制國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響將超過(guò)進(jìn)口商品及價(jià)格本身。

　　此外，一直主張推進(jìn)利率市場(chǎng)改革的盛松成還建議改變存款利率上限管理。目前我國(guó)同業(yè)拆借利率、回購(gòu)利率、債券、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃的收益率已經(jīng)放開(kāi)，但存款利率仍實(shí)行上限管理。而今年個(gè)人持有的信托理財(cái)資產(chǎn)增加較多，公眾對(duì)高于法定存款利率的金融產(chǎn)品認(rèn)可度也在提高。為此，他建議應(yīng)加快利率市場(chǎng)化步伐，允許存款利率向上浮動(dòng)一定幅度。這樣，既有利于改變負(fù)利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹，也能有效推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，促進(jìn)金融資源的合理配置。盛松成認(rèn)為，影響熱錢流入的主要因素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資產(chǎn)價(jià)格上漲及人民幣升值預(yù)期，而人民幣與美元的利差對(duì)熱錢流入影響很小，因而不必?fù)?dān)心提高利率會(huì)加速熱錢流入。記者 苗燕