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12日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),“要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)性和競(jìng)爭(zhēng)力”,“堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向”。
專家指出,2011年國(guó)家繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策,將給我國(guó)并購市場(chǎng)帶來巨大機(jī)會(huì)。隨著我國(guó)并購基金不斷壯大以及商業(yè)銀行并購貸款的開閘,金融資本在我國(guó)產(chǎn)業(yè)并購整合的大戲中,將扮演越來越重要的角色。
“加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變,對(duì)私募股權(quán)投資基金(PE)、特別是并購基金而言,意味著介入機(jī)會(huì)增多,介入效果變好!敝①徎鸷胍阃顿Y總裁趙令歡接受記者采訪時(shí)說,“我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來要過的坎就是結(jié)構(gòu)調(diào)整,其中,降低高耗能、解決產(chǎn)能過剩、區(qū)域發(fā)展不均衡、從制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型都將給并購市場(chǎng)創(chuàng)造巨大機(jī)會(huì)。”
趙令歡表示,中國(guó)要增加經(jīng)濟(jì)附加值,非常需要資本支持。重復(fù)投資造成的產(chǎn)能過剩,若依靠產(chǎn)業(yè)自身,沒有外力介入,整合很難完成,如何作價(jià)、如何安排人事、如何跨省協(xié)調(diào)等各方利益平衡問題都需要有第三方投資公司參與。區(qū)域發(fā)展不均衡問題,需要政府規(guī)劃以及制定政策,政策一旦出臺(tái),就是PE的商機(jī),創(chuàng)投公司更有全盤意識(shí),可以把沿海企業(yè)與內(nèi)陸企業(yè)有效對(duì)接。
“并購無疑將成為‘十二五’期間最熱門的詞之一!比珖(guó)工商聯(lián)主席黃孟復(fù)日前在一論壇上表示,“十二五”期間,我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐將進(jìn)一步加快,必將給我國(guó)并購市場(chǎng)帶來巨大的變化和商機(jī)。在中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,良性并購比市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰效果更好。
事實(shí)上,近年來,中國(guó)并購市場(chǎng)已經(jīng)開始快速增長(zhǎng),尤其今年成績(jī)斐然。湯姆森路透數(shù)據(jù)顯示,2010年以來,中國(guó)并購市場(chǎng)總體規(guī)模較去年同期增長(zhǎng)12.4%,共發(fā)生2777項(xiàng)并購案例,涉及金額1426億美元。其中,中國(guó)境內(nèi)并購案例1820項(xiàng),涉及資金719億美元。
知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)厚樸投資基金董事長(zhǎng)方風(fēng)雷說,并購基金、產(chǎn)業(yè)投資基金在中國(guó)風(fēng)生水起的并購大戲之中“出鏡率”越來越高,角色越來越不容忽視。國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見中也提出鼓勵(lì)股權(quán)投資基金參與企業(yè)兼并重組。
作為金融市場(chǎng)的中堅(jiān)力量,商業(yè)銀行在并購中也逐步發(fā)力。2008年底,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》,開啟企業(yè)并購貸款的大門,如今并購貸款已經(jīng)成為境內(nèi)企業(yè)并購資金支付的重要來源之一。
上海浦東發(fā)展銀行副行長(zhǎng)劉信義建議,商業(yè)銀行在進(jìn)一步推動(dòng)并購市場(chǎng)中,應(yīng)創(chuàng)新并購工具,拓展融資渠道,創(chuàng)新并購的服務(wù)方式,做好并購目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,同時(shí)建立并購業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的隔離機(jī)制,防止并購失敗引起的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)。
此外,我國(guó)還應(yīng)培養(yǎng)一批真正有實(shí)力、有品牌、有誠(chéng)信的并購中介機(jī)構(gòu),從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)并購企業(yè)的發(fā)展,并在政策允許的情況下,吸引國(guó)外中介機(jī)構(gòu)參與到國(guó)內(nèi)企業(yè)并購中。
全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈此前表示,促進(jìn)并購市場(chǎng)發(fā)展,還需要發(fā)展高收益?zhèn)。發(fā)行柜臺(tái)交易的高收益?zhèn)蚴撬侥及l(fā)行的高收益?zhèn)加欣诮鉀Q并購基金的融資問題。(記者王鶴、劉雪)
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