中新網6月24日電 華爾街中文網24日刊文《全球金融危機引發(fā)經濟學理論大反思》，文章描述了金融危機顛覆了許多經濟學長期信奉的理論，眾商學院學者正在從中發(fā)現混亂等問題的模式，眾經濟學者準備建立新的模型以更好地反映出市場的真實情況。

　　文章摘錄如下：

　　全球金融危機給市場、就業(yè)和人們的生活帶來了災難。除此之外，它還顛覆了經濟學(特別是金融研究)領域。

　　在金融危機開始近三年后，經濟學界長期信奉的許多理論已經覆滅，商學院的學者們正在廢墟中篩查并發(fā)展新的理論。

　　人們曾肯定地相信市場會始終以高效、理智的方式健康地發(fā)揮自己的作用，然而金融市場的此次巨變粉碎了人們的信心。商學院的教授們正和大學經濟系的學者們一同反思那些數十年來被商界、投資者和政府視為圣經的經濟學模型。

　　重寫教科書并發(fā)展新的理論以代替那些似乎不再可信的舊理論將會是一個長期的過程。學界在這一問題上出現了分歧：究竟應當摒棄多少舊想法以及哪種新思維最有希望幫助我們理解金融和經濟危機的起因并防止它們再次發(fā)生。

　　倫敦經濟學院教授曼寧說，一直以來，經濟學中一個非常有影響力學派堅信市場不會出錯，即有效市場假說，這一觀點在全球經濟長期繁榮的階段獲得了巨大的影響力�，F在，鐘擺又擺了回來。因為市場永遠不會把事情弄得一團糟的觀點顯然看起來不那么可信。

　　他說，現在人們研究的重心轉向市場將會以何種方式出錯以及如何以最佳方式規(guī)范市場。

　　位于法國楓丹白露的歐洲工商管理學院金融學教授格龍布說，金融危機及其之前的泡沫對單一價格法則等經濟學核心教義提出質疑。單一價格法則相信市場會始終確保兩項類似的資產擁有相近的價格。

　　他說，繁榮時期，許多股票估值過高，之后在2008年及2009年期間，隨著股市下跌，股票又普遍估值過低。這兩種情況均對堅信資產價值反映其核心價值的標準理論帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

　　他說，部分人說這是對標準理論的當頭一棒，因此我們需要完全重新開始，另一些人則不太愿意承認這一點。我個人的觀點是，這些理論出現了巨大的偏差，因此過去的模式真的需要進行重大的改變。

　　現在的重要任務是找出那些能從中發(fā)現混亂等問題的模式，并建立新的模型以更好地反映出市場的真實情況。

　　格龍布說，標準理論相信經濟活動的參與者在追求自身利益時具有理性，部分金融經濟學家正努力在這一框架內尋找答案并用這些參與者究竟想要什么等新觀點擴充標準理論。另一方面，自金融危機以來開始普及的行為金融學批駁了純理性活動的觀點，并把對市場參與者的行動具有推動作用的心理因素納入其中。

　　格龍布說他自己走的是第三條路，即相信理性成分與限制因素并存。這些限制因素(例如無法充分獲取資金等)致使占市場活動比重較大的機構投資者無法以最符合自身利益的方式行事。

　　英國劍橋大學Judge商學院宏觀經濟學講師基特森說，經濟領域如今過于依賴于數學模型，它需要以開放的心態(tài)接受不同的方法學以及多種思想流派。

　　他說，經濟學需要變得多一些包容，少一些自大。經濟學并不是解釋人類行為的萬應丹。

　　基特森說，盡管商學院傾向于更加腳踏實地，更加專注于現實世界，但經濟系中盛行的空想主義也滲透進商學院的領地。

　　私募股權公司華平創(chuàng)業(yè)投資有限公司高級顧問、Judge商學院顧問委員會委員詹韋說，經濟學變得過于忽視對金融領域的研究，把全部的力量都放在了單一利率等狹小的領域。

　　他說，過去這三年讓我們懂得，金融市場的動向對就業(yè)、生產、利潤、薪酬均有決定性的巨大影響，而這些都是實體經濟的重要特點。宏觀經濟必須要有讓信貸條件、金融估值與實際因素互動的機制。

　　他說，大西洋兩岸的學者們均取得了新的進展，推出的新模型考慮了金融市場真實的復雜性，其中充滿了不一致與多樣性，而不是從所謂的理性定價角度簡單地為所有的背離找借口。

　　新加坡國立大學商學院院長楊賢說，無需把舊的經濟學理論批得體無完膚以至于在應用時更加謹小慎微。他說，迄今為止，我們沒有寫出新的模型，我們只是試著想辦法讓學生在看問題時更加全面。讓他們學習歷史是一個好辦法。

　　基特森說，經濟學思想的最大轉變通常發(fā)生于危機之后，例如在大蕭條后凱恩斯理論的崛起，以及上世紀70年代經濟滯漲之后貨幣主義的盛行。但這一次數理經濟學或許難以被推翻。

　　他說，數學方式在大多數主要的大學經濟系中占主導地位，學術期刊也是如此。在校人員若想進步就必須在這些期刊上發(fā)表文章。

　　基特森說，經濟學家的問題在于他們相信整個世界在按照他們的模型運轉。多樣性和多元性需要再多一點，而不僅僅是等到出現問題后再去解方程、找答案。