全球股市修正 現(xiàn)在該停損還是加碼？

　　不是說景氣已經(jīng)好轉(zhuǎn)了嗎？怎么全球股市都在跌呢？尤其是3月底臺灣基金定期定額扣款人數(shù)才剛創(chuàng)下2008年9月金融海嘯以來的新高，市場走勢像是跟這群剛加入的投資人作對似的，立刻來個回馬槍。不過，也有部分樂觀的投資人想起金融海嘯時的情境，對于“加碼”一事興趣十足，認(rèn)為好不容易等到市場回檔而有危機(jī)入市機(jī)會，此時不買更待何時？

　　就先來看看市場的狀況，截至6月18日，今年以來回檔最深的市場要屬中國大陸了，修正約2成，多數(shù)市場則是下跌不到10%，也有的維持小幅正報酬，這與金融海嘯時期，大部分股市均腰斬的情況相比，只能算是小巫。這樣，可以危機(jī)入市嗎？

　　2個參考指標(biāo) 判斷危機(jī)入市時點(diǎn)

　　什么是危機(jī)？有“基金殺手”之稱、著有《不好意思， 我贏了》一書的作者王仲麟點(diǎn)出一個重點(diǎn)：“你‘感覺’的危機(jī)跟我‘感覺’的危機(jī)，定義不一樣，到底誰‘感覺’的危機(jī)才是真危機(jī)呢？”

　　的確， 投資不能憑“感覺”出手， 那到底要如何界定“危機(jī)”？ 什么時候才能“危機(jī)入市”呢？有2個指標(biāo)可供參考：

　　指標(biāo)1 定期定額投資報酬率見到-30%

　　投信投顧公會秘書長蕭碧燕根據(jù)過去10 多年來的經(jīng)驗指出，當(dāng)定期定額投資報酬率來到-30%時，表示市場真的跌很深了，此時可以啟動加碼機(jī)制。但要注意一點(diǎn)，所謂-30% 的前提是，之前必須嚴(yán)格執(zhí)行停利。以金融海嘯以來的情況為例，買新興市場基金的投資人，最慢在今年初都會見到30%的獲利，當(dāng)時必須停利出場，接下來就等到定期定額報酬率見到-30% 時，再開始加碼，否則只要繼續(xù)定期定

　　額扣款就好。那么目前可以開始啟動加碼機(jī)制了嗎？蕭碧燕說，她手中定期定額的基金報酬率，現(xiàn)階段頂多下跌10%多，當(dāng)然還不到加碼的時間點(diǎn)。

　　指針2 景氣對策信號分?jǐn)?shù)見到17分以下

　　王仲麟將過去20年來景氣對策信號分?jǐn)?shù)與臺股指數(shù)的走勢作對照，最后得出一個簡單的結(jié)論：

　　景氣對策信號分?jǐn)?shù)掉到17 分以下，臺股指數(shù)處于相對低點(diǎn)；回升到29 分以上，則位于相對高點(diǎn)。因此，他定義17分以下是恐慌區(qū)、29分以上是貪婪區(qū)，要危機(jī)入市，得選在恐慌區(qū)進(jìn)場。而且王仲麟建議，要以定期定額的方式進(jìn)場，因為恐慌區(qū)是在告訴投資人，已經(jīng)到達(dá)相對底部，至于筑底時間多長，沒有人可以預(yù)測。這套原則只適用在臺股嗎？

　　“世界是平的”這一點(diǎn)在全球股市也見到了，過去景氣對策信號分?jǐn)?shù)確實(shí)只能套用在臺股基金上，但現(xiàn)在也可用于海外基金。那目前景氣對策信號分?jǐn)?shù)是多少？ 2010年4月的數(shù)據(jù)依然高掛39分，代表投資人對投資市場還興致高昂，市場沒有危機(jī)感，當(dāng)然不是危機(jī)入市的時點(diǎn)。

　　(摘編自臺灣《Money》2010年6月號 文／施禔盈)