在一個(gè)月的停牌之后，市場(chǎng)期盼了很久的賽格三星重組終于出了結(jié)果。不過(guò)令投資者頗感意外的是，他們迎來(lái)的是重組失敗的消息。而此前，市場(chǎng)一度認(rèn)為曲江投資借殼賽格三星的事情已經(jīng)板上釘釘。12月3日，賽格三星復(fù)牌即封死跌停，拖累其股東深賽格也被砸至跌停板。不過(guò)，4日這兩只股票即從跌停板上爬了起來(lái)，而且雙雙放出天量。從交易席位上看，在大量拋盤(pán)涌出的同時(shí)也有巨額的資金瘋狂殺入。

　　勢(shì)必重組的前景與短期落空的預(yù)期，在盤(pán)口所體現(xiàn)出的，是前期的大量獲利盤(pán)與豪賭重組咸魚(yú)翻生的游資之間的博弈。

　　重組落空，大資金血戰(zhàn)兩日

　　12月3日，賽格三星和深賽格從一開(kāi)盤(pán)即封死跌停。賽格三星交易數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江證券股份有限公司深圳福中三路營(yíng)業(yè)部、安信證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部、中山證券上海零陵路營(yíng)業(yè)部、湘財(cái)證券廣州恒福路營(yíng)業(yè)部和招商證券深圳常興路營(yíng)業(yè)部居于賣(mài)出金額前五，凈賣(mài)出金額從994.24萬(wàn)元至218.20萬(wàn)元不等。

　　不過(guò)，仍有大量的資金在跌停板上吃貨。中金公司上�；春Ｖ新窢I(yíng)業(yè)部、海通證券上海真華路營(yíng)業(yè)部、和興證券西昌順城街營(yíng)業(yè)部就是買(mǎi)入主力，且當(dāng)天均無(wú)一股賣(mài)出。素以游資集中營(yíng)著稱(chēng)的國(guó)信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部當(dāng)日也凈買(mǎi)入68.83萬(wàn)元。

　　深賽格也出現(xiàn)了類(lèi)似的情況，深圳廣州的營(yíng)業(yè)部也占據(jù)交易多數(shù)。

　　12月4日，賽格三星開(kāi)盤(pán)即從跌停板被拉了起來(lái)，最終收盤(pán)下跌5.30%，換手率高達(dá)23.49%；深賽格當(dāng)日下跌3.84%，換手13.01%。

　　天量成交的背后是大資金之間的血腥拼殺。招商證券深圳益田路免稅商務(wù)大廈營(yíng)業(yè)部當(dāng)日凈買(mǎi)入賽格三星3634.48萬(wàn)元，中信證券深圳新聞路營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入2997.77萬(wàn)元，中信建投武漢建設(shè)八路營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入1804.79萬(wàn)元，齊魯證券寧波中興路營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入1783.02萬(wàn)元、國(guó)泰君安上海楊樹(shù)浦路營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入1580.84萬(wàn)元。

　　空方的力度也相當(dāng)強(qiáng)悍。光大證券廣州天河北路營(yíng)業(yè)部?jī)糍u(mài)出賽格三星2382.53萬(wàn)元，國(guó)泰君安北京金融街營(yíng)業(yè)部?jī)糍u(mài)出1620.52萬(wàn)元，中信證券廣州天河北路營(yíng)業(yè)部?jī)糍u(mài)出1662.38萬(wàn)元，第一創(chuàng)業(yè)上海張揚(yáng)路營(yíng)業(yè)部?jī)糍u(mài)出1346.23萬(wàn)元。

　　國(guó)信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部則體現(xiàn)出了一定的內(nèi)部分歧，該席位12月4日買(mǎi)入1489.47萬(wàn)元，賣(mài)出1658.78萬(wàn)元，凈賣(mài)出169.32萬(wàn)元。

　　由于大量買(mǎi)入與大量賣(mài)出的營(yíng)業(yè)部席位不同，且交易方向頗為明確，顯示出大資金對(duì)于賽格三星重組的事情有著鮮明的分歧。

　　重組無(wú)懸念，關(guān)鍵在時(shí)間

　　賽格三星被市場(chǎng)認(rèn)為是確定性很強(qiáng)的重組案例，此次重組失敗也頗令人回味。

　　不久前，該公司的股東三星康寧投資有限公司和三星康寧(馬來(lái)西亞)有限公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的賽格三星30.08%股份。根據(jù)此前的公告，三星方面以31美元轉(zhuǎn)讓全部持有股份。

　　11月16日，西安曲江文化產(chǎn)業(yè)投資(集團(tuán))有限公司也明確為戰(zhàn)略投資者。從公司層面上看，賽格三星已經(jīng)失去了絕大部分的盈利能力，該公司已經(jīng)全面停止主業(yè)的CRT生產(chǎn)線(xiàn)運(yùn)行，目前僅剩下一條STN的生產(chǎn)線(xiàn)繼續(xù)運(yùn)行，幾乎已經(jīng)成為一個(gè)空殼公司。三季報(bào)顯示，賽格三星歸屬于上市公司股東的股東權(quán)益為6.95億元，貨幣資金1.25億元，其準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓的CRT生產(chǎn)線(xiàn)未經(jīng)評(píng)估的賬面價(jià)值也有約1.51億元，至少在賬面上看這個(gè)殼還是比較優(yōu)質(zhì)且干凈的。

　　湘財(cái)證券的研究員江舟注意到了一個(gè)細(xì)節(jié)：賽格三星在11月23日通過(guò)的董事會(huì)決議中增加了公司經(jīng)營(yíng)范圍“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)彩管玻殼及其材料、玻璃器材、平面顯示器件玻璃及其材料”，而賽格三星早已處于全線(xiàn)停產(chǎn)、設(shè)備甩賣(mài)的狀況。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或許曲江文化的入主失敗源自所處的行業(yè)和地區(qū)不同，賽格三星的未來(lái)可能會(huì)有其他的版本。

　　實(shí)際上，殼資源的現(xiàn)狀與股東明確的出局態(tài)度預(yù)示著賽格三星的重組基本上沒(méi)有懸念，但重組最大的不確定性在于時(shí)間。由于2008年賽格三星實(shí)現(xiàn)了盈利，即短期內(nèi)不存在退市的風(fēng)險(xiǎn)，比那些有保牌壓力的ST股也有著更為充足的時(shí)間籌劃重組的事情。從某種程度上講，那些下重注的資金所豪賭的就是賽格三星的重組時(shí)間�！　　”緢�(bào)記者　劉昊