微軟的勝利

　　當(dāng)初微軟愿意以天價收購雅虎時，看中的是后者的搜索業(yè)務(wù)。現(xiàn)在微軟達(dá)成所愿，而且沒在交易中支付分毫，難怪BaroniOpportunity基金的分析師邁克爾·利珀特稱贊：“鮑爾默做了一樁絕佳交易�！边@也是絕大多數(shù)旁觀者的看法。

　　鮑爾默知道自己想要什么。微軟帝國固然強(qiáng)大，但相對于操作系統(tǒng)和工具軟件來說，精心打造了數(shù)年的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)依舊是短板。更讓微軟郁悶的是，在剛剛結(jié)束的2009財年第四財季，它不得不面對成立以來的第一次季度凈利潤連續(xù)縮水。該公司所有部門的業(yè)績都不同程度地出現(xiàn)下滑，涉及Windows操作系統(tǒng)的客戶端部門和涉及Office軟件的商務(wù)部門也沒能幸免，著實令投資者失望。

　　和上面這些不開心的事相比，最讓鮑爾默厭煩的是谷歌。從在線辦公軟件到網(wǎng)頁瀏覽器，微軟一直遭到谷歌的挑釁。此刻，谷歌正為挺進(jìn)PC操作系統(tǒng)市場摩拳擦掌，企圖撼動微軟帝國的根基。由此看來，與雅虎聯(lián)手對于微軟來說，具有比以往任何時候都重要的戰(zhàn)略意義。

　　在5月初哈薩維投資集團(tuán)的一次媒體見面會上，董事長沃倫·巴菲特和副董事長查理·蒙格爾談到谷歌時，言語間都充滿了溢美之詞。巴菲特稱：“谷歌的搜索廣告業(yè)務(wù)令人難以置信，我不知道競爭對手如何能夠超越谷歌。”蒙格爾則表示，“谷歌的競爭壁壘讓人感到高深莫測。事實上，我從未見過一家公司能像谷歌一樣。而且在谷歌的城壕中，到處都是鯊魚�！�

　　第二天，巴菲特和好朋友、微軟公司前董事長比爾·蓋茨同時接受了另一次媒體采訪。在被問及前一天的“谷歌不可超越”論時，蓋茨非常直接地回應(yīng)稱：“很多科技公司都會進(jìn)入這樣一種愜意狀態(tài)，但如果有人愿意打破這層壁壘將是一件偉大的事情。微軟并未被嚇倒，我們關(guān)注每一家強(qiáng)大的對手，然后發(fā)起攻擊�！卑头铺氐幕貞�(yīng)則委婉地表達(dá)出微軟的潛力不可小覷，他稱：“沒有鯊魚想要遇見他�！�

　　在這個小插曲發(fā)生的一個月之后，微軟推出了全新搜索引擎Bing。新搜索平臺上線以來，來自comScore、StatCounter等調(diào)研機(jī)構(gòu)的具體統(tǒng)計數(shù)據(jù)雖然不盡相同，但都顯示出微軟的市場份額一直在呈增長趨勢。

　　微軟在線業(yè)務(wù)主管陸奇曾表示：“只要擁有規(guī)模，搜索將成為利潤極高的業(yè)務(wù)。”他同時指出，規(guī)模問題正是微軟搜索業(yè)務(wù)的主要問題。而微軟與雅虎合作的最直接收獲就是顯著擴(kuò)大了其搜索引擎的規(guī)模。吸收了雅虎的市場份額后，無論在美國本土還是全球，Bing將一躍成為第二大搜索引擎。

　　對于這個行業(yè)來說，三國鼎立的局面消失了，取而代之的是谷歌和微軟的“龍虎斗”。

　　盡管如此，谷歌牢牢把持著上述兩個市場65%左右的份額，微軟短期之內(nèi)還是無法擊中谷歌的心臟。花旗銀行分析師馬克·馬哈尼在研究報告中寫道，“真正決定這一交易實質(zhì)性影響的將是它是否會改變用戶的搜索引擎使用情況，我們非常懷疑這樣的情況會發(fā)生�！�

　　前景待考

　　微軟和雅虎預(yù)計，即將到來的監(jiān)管審批和業(yè)務(wù)整合可能要花費大約兩年時間。在飛速發(fā)展的市場中，兩年時間意味著太多的變數(shù)。

　　目前為止，美國司法部的反壟斷部門沒有對微軟和雅虎的交易發(fā)表任何評論，但毫無疑問，它是能夠?qū)е陆灰琢鳟a(chǎn)的最危險因素。并且，即使監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對交易展開反壟斷調(diào)查，恐怕谷歌也不會坐視不動，況且谷歌CEO埃里克·施密特自己都承認(rèn)，“谷歌與微軟的關(guān)系一直很緊張。”

　　Ask.com也是美國搜索市場一名競爭者，該公司發(fā)言人尼古拉斯·格雷厄姆指出，“在2009年乃至于2010年，只要微軟和雅虎的事情沒有塵埃落定，他們最關(guān)心的無疑就將是搜索整合，而非搜索革新�！毖酝庵�意，兩年的時間等于給其他競爭者提供了加速發(fā)展的機(jī)會。

　　另外，整合的挑戰(zhàn)不只來自兩家公司內(nèi)部。就現(xiàn)狀而言，搜索業(yè)務(wù)的收入主要來自于廣告。對此，數(shù)字廣告代理商iProspect的CEO羅伯特·繆瑞看好微軟-雅虎聯(lián)合平臺，他說：“如果你是一位(微軟或雅虎的)廣告主，你將能在一夜之間讓廣告受眾增加兩倍�！�

　　繆瑞給出的理由或許對廣告主們頗具吸引力，但后者的表現(xiàn)實際上要謹(jǐn)慎得多。

　　在微軟與雅虎宣布達(dá)成合作協(xié)議之后，市場研究公司ClickZ對美國267家廣告主進(jìn)行了調(diào)查。雖然廣告主們認(rèn)為這或?qū)��?chuàng)建一個能夠挑戰(zhàn)谷歌的新平臺，但其中63%的受訪者明確表示近期不會增加對微軟-雅虎聯(lián)合平臺的廣告支出。原因是他們一方面擔(dān)心某些從前受歡迎的雅虎搜索廣告功能可能就此消失，另一方面擔(dān)心兩家公司無法在短期內(nèi)有效地整合平臺。

　　即使交易最終能夠板上釘釘，眾多分析認(rèn)為雅虎如此輕易地讓出了搜索業(yè)務(wù)，恐將成為“AOL第二”。

　　雅虎與AOL都是綜合門戶型搜索網(wǎng)站，在業(yè)務(wù)上擁有眾多相似之處。三年前，AOL采取了與今天雅虎相同的策略，把搜索業(yè)務(wù)外包給谷歌，繼而專注于內(nèi)容開發(fā)。然而這并沒有給AOL帶來好運，它終究淪落到被時代華納剝離的命運。

　　在AOL近期向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中，它闡述了這種策略的弊端，“2008年，搜索廣告占到我們廣告營收的約三分之一……谷歌在搜索服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告方面的調(diào)整，會對我們的廣告營收產(chǎn)生負(fù)面影響；由于沒有自己的搜索服務(wù)，我們無法在網(wǎng)絡(luò)之外的其他網(wǎng)站上銷售搜索廣告；由于搜索廣告在互聯(lián)網(wǎng)廣告支出中占有很高比例，沒有自己的搜索服務(wù)不利于我們維持、增加廣告營收�！�

　　同樣，谷歌也在和AOL的合作中白白損失了數(shù)億美元的真金白銀。2005年，谷歌斥資10億美元收購了AOL5%的股份，當(dāng)時AOL的估值約為200億美元。就在雅虎和微軟達(dá)成交易同一天，AOL披露時代華納已斥資2.83億美元回購了這部分股份，對其估值僅相當(dāng)于約57億美元。

　　不過巴茨和鮑爾默可不贊同外界把雅虎與AOL相提并論。他們認(rèn)為，雅虎與AOL從事的領(lǐng)域相同，具體的模式并不一樣；雅虎與微軟的合作，無論期限、緊密程度、信息共享程度和產(chǎn)品同質(zhì)化水平都跟AOL和谷歌的合作不一樣。

　　眼下，巴茨正在外科手術(shù)后的恢復(fù)期，要逐漸適應(yīng)人造左膝。

　　與之相比，外界認(rèn)為退出了搜索這一核心業(yè)務(wù)的雅虎好比接受了一次傷筋動骨的大手術(shù)。雖然巴茨說雅虎沒有傷及元氣，但它要盡快證明這次選擇是正確的。

　　“在合作協(xié)議生效后，如果我們的搜索業(yè)務(wù)沒有重大進(jìn)展，我們將無法承受相應(yīng)代價�！滨U爾默的話傳遞了微軟要在搜索引擎市場戰(zhàn)斗到底的決心，也顯示出微軟始終清醒地意識到和谷歌競爭的殘酷。

　　在本文成稿之時，硅谷方面?zhèn)鱽硐�息，在雅�?月4日提交給SEC的文件中顯示了兩家公司合作協(xié)議的細(xì)節(jié)。其中，微軟在此次合作中將至少雇用雅虎400名員工，以此安定雅虎員工人心。

　　此外，如果在連續(xù)12個月內(nèi)，雅虎和微軟在美國市場合計的每搜索營收(RPS)或市場份額低于谷歌一定比例，雅虎有權(quán)終止協(xié)議；如果連續(xù)12個月內(nèi)，雅虎在美國市場的RPS低于谷歌一定比例，那么在協(xié)議執(zhí)行5周年后，雅虎也有權(quán)終止協(xié)議。不過該文件并未披露這一份額將是多少。王冰睿