美國(guó)商務(wù)部2004年5月28日?qǐng)?bào)告說(shuō)，四月份美國(guó)個(gè)人收入增長(zhǎng)了0.6%，比華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期高出0.1%，同時(shí)消費(fèi)支出增長(zhǎng)0.3%，也比預(yù)期高0.1%。這是美國(guó)個(gè)人收入連續(xù)第五個(gè)月出現(xiàn)上升，預(yù)計(jì)通貨膨脹壓力會(huì)因此得到較大緩解。
美國(guó)商務(wù)部的報(bào)告還說(shuō)，個(gè)人消費(fèi)支出(personal consummation expenditure, PCE)的價(jià)格指數(shù)只上漲了0.1%，是自2003年11月以來(lái)漲幅最低的一個(gè)月。而與去年同期相比增長(zhǎng)1.9%，核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(core PCE price index)則上漲了1.4%。分析家們認(rèn)為，個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)在1-2%之間是美聯(lián)儲(chǔ)確定的目標(biāo)下限，表明通貨膨脹壓力較低。
個(gè)人消費(fèi)支出是消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)不包括食品和能源在內(nèi)的所有產(chǎn)品和服務(wù)的貨幣價(jià)值。因?yàn)橄M(fèi)項(xiàng)在美國(guó)GDP構(gòu)成中所占比重最大，約為70%，所以美國(guó)商務(wù)部公布的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)總是受到市場(chǎng)高度重視。個(gè)人消費(fèi)支出指標(biāo)非常重要的另一個(gè)原因是美聯(lián)儲(chǔ)通常把個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)作為衡量通貨膨脹最重要的指針。
雖然最近美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看好，但是美聯(lián)儲(chǔ)不太可能改變?cè)?月底提高利率的決定。
油價(jià)影響美元走勢(shì)
近幾個(gè)月來(lái)美元對(duì)世界主要貨幣的比率是表現(xiàn)最佳的一段時(shí)期。歐佩克6月3日召開(kāi)的有關(guān)原油產(chǎn)量的貝魯特會(huì)議將決定性地影響今后美元匯率是繼續(xù)穩(wěn)定還是出現(xiàn)下滑。
沙特阿拉伯作為全世界最大的石油生產(chǎn)國(guó)和歐佩克最有影響的成員在會(huì)議前已經(jīng)表示計(jì)劃提高原油產(chǎn)量。非歐佩克石油生產(chǎn)國(guó)俄羅斯也承諾，只要石油管線不受車(chē)臣等因素干擾，也要提高原油產(chǎn)量。
福瑞克斯資本市場(chǎng)公司(Forex Capital Markets)分析師凱文-克爾(Kevin Kerr)說(shuō)：“影響美元走弱的因素要比促使它走強(qiáng)的因素強(qiáng)大�！备Ｈ鹂怂故敲绹�(guó)一家專(zhuān)門(mén)為私人客戶、對(duì)沖基金和金融機(jī)構(gòu)提供外匯交易服務(wù)的金融公司�？藸栄a(bǔ)充說(shuō)，一些能源期貨交易員也懷疑歐佩克國(guó)家的石油增產(chǎn)能否真正把原油價(jià)格壓到每桶40美元以下的標(biāo)志價(jià)格。
克爾事實(shí)上認(rèn)為歐佩克的貝魯特會(huì)議將不過(guò)是“華而不實(shí)”的噱頭，不可能根本改變能源價(jià)格。這是因?yàn)橄募居糜透叻鍋?lái)臨，中東局勢(shì)動(dòng)蕩，而對(duì)石油生產(chǎn)的較大影響。據(jù)美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)(AAA)的數(shù)據(jù)，5月28日周末的普通無(wú)鉛汽油平均價(jià)為每加侖2.051美元，比周三創(chuàng)記錄的2.054美元略有下降。
很大程度上依重制造業(yè)和高度依賴石油進(jìn)口的國(guó)家最容易受到原油價(jià)格上漲帶來(lái)的影響。作為世界上兩個(gè)最大的石油消耗國(guó)，美國(guó)和日本自然受原油價(jià)格波動(dòng)的影響最為直接。羊毛最終出在羊身上，原油價(jià)格上漲無(wú)疑會(huì)給美日兩國(guó)的消費(fèi)者增加一筆看不見(jiàn)的“油稅”。
“有了油稅，再加上投資人重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)跳高利率的影響，美元匯率可能隨之下滑，”?魯斯克國(guó)際公司(Ruesch International)高級(jí)匯市分析師艾里克斯-布熱林(Alex Beuzelin)說(shuō)。
如果令人瞠目結(jié)舌的能源帳單繼續(xù)讓美元利率維持在45年來(lái)的低點(diǎn)，美國(guó)與別國(guó)的貿(mào)易順差會(huì)加大，然而外國(guó)投資人可能對(duì)以美元為主的資產(chǎn)失去興趣，因?yàn)樗麄儾坏貌煌ㄟ^(guò)資本回流以減少對(duì)美貿(mào)易逆差。
跨國(guó)公司、美國(guó)制造業(yè)受益于美元低匯率
雖然美聯(lián)儲(chǔ)并不想看到因?yàn)槁?lián)邦利率調(diào)高后信貸緊縮而影響消費(fèi)熱情，但是外匯投資人最近還是大量拋售美元。美元相對(duì)于歐洲主要貨幣的匯率在5月底下降到過(guò)去兩個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，為一歐元兌換1.22美元。美元兌日元也是三周來(lái)的最低，為一美元兌換110日元。
香港匯豐銀行的匯市分析師Meg Browne認(rèn)為，歐元對(duì)美元的匯率會(huì)在1.20至1.23美元間徘徊一段時(shí)間，但美元對(duì)日元可能很容易下滑到110日元的標(biāo)志線下，但到109日元時(shí)應(yīng)該會(huì)再次反彈。她認(rèn)為，美國(guó)勞工部本周五(6月4日)公布的就業(yè)報(bào)告如果再次出現(xiàn)就業(yè)增長(zhǎng)能夠有助于經(jīng)濟(jì)走出因?yàn)橛蛢r(jià)上漲帶來(lái)的新困境。
眾所周知，美元匯率上揚(yáng)將增大美元的購(gòu)買(mǎi)力，減少出現(xiàn)通貨膨脹的威脅。今年初，美元匯率振蕩，與世界主要貨幣的匯率幾次跌入最低點(diǎn)。分析師們認(rèn)為，這是世界金融重找平衡所必須經(jīng)歷的過(guò)程。
美國(guó)制造業(yè)也歡迎美元走弱。美元匯率較低可以讓美國(guó)制造業(yè)的出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力。美國(guó)跨國(guó)公司也是低匯率當(dāng)之無(wú)愧的受益者，將在海外賺到的歐元和日元兌換成美元后撈到很多實(shí)惠。
(稿件來(lái)源：《華盛頓觀察》周刊，作者：鐘布)
