| 中新網(wǎng)4月20日電 最新一期《財經(jīng)》雜志載文指出，4月14日，國資委和財政部公布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》(下稱《暫行規(guī)定》)。至此，被市場千呼萬喚的MBO規(guī)則終于初露水面。《暫行規(guī)定》問世，意味著暗流涌動的MBO終將走進陽光地帶。種種跡象顯示，作為出資人的國資委，正在規(guī)范的基礎(chǔ)上著力加快推動國有產(chǎn)權(quán)的有序流動。
盡管《暫行規(guī)定》刻意回避“管理層收購”(MBO)這個提法，代之以“國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓”，媒體和業(yè)界仍然習慣性地使用MBO這個詞匯，并掀起了又一輪熱潮。ஸ
明確的政策宣示
自國資委成立后，MBO一直是國資改革和國企改革話題中的高頻度詞匯。市場自發(fā)的MBO沖動和社會輿論對MBO的譴責此消彼長，近年來MBO更被視為一場徹頭徹尾由內(nèi)部人操控的游戲�！稌盒幸�(guī)定》的出臺，再一次以部門規(guī)章的形式，明確宣示了國資委的政策意圖——并非不允許國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓，而是要做到公平、透明、規(guī)范，給社會以交待，給大眾以公平�！稌盒幸�(guī)定》問世，意味著MBO終將走進陽光地帶。
《財經(jīng)》從多種渠道獲悉，盡管不允許大型企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓，但大型企業(yè)的管理層不控股、而以增資擴股的方式增量持有國企股權(quán)，以及對管理層施以短期激勵和中長期激勵結(jié)合的股權(quán)、期權(quán)等的細則，也在加緊制訂之中。種種跡象表明，作為出資人的國資委，正在規(guī)范的基礎(chǔ)上加快推動國有產(chǎn)權(quán)的有序流動。
操作細化
在此《暫行規(guī)定》之前，涉及國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的政策，有于2003年11月和12月分別頒布的《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》(國辦發(fā)〔2003〕96號)，以及《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》(國務(wù)院國資委財政部令第3號)。這就是業(yè)內(nèi)熟知的“96號文”和“3號令”。
對比之下，可以清楚地看出，這份文件的內(nèi)涵和精神一脈相承，《暫行規(guī)定》是對“96號文”和“3號令”的細化和補充。國資委原定于今年3月“兩會”期間推出《暫行規(guī)定》，其間亦經(jīng)反反復復和權(quán)衡利弊，幾經(jīng)周折多次修改討論，現(xiàn)終于正式亮相。而修改的方向，正是細化操作。
比如對管理層的定義，此前，在2003年頒布的《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》(國務(wù)院第378號令)中，規(guī)定企業(yè)的負責人只包括企業(yè)的董事長、副董事長、董事、監(jiān)視、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總會計師�！笆聦嵣掀髽I(yè)管理層不僅僅是這些人，還包括黨委書記、紀檢書記、工會主席，應把企業(yè)的管理層定義為包括企業(yè)的負責人以及領(lǐng)導班子的其他人員�！痹鴧⑴c編寫《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓操作指南》的大成律師事務(wù)所徐永前律師認為。
此次《暫行規(guī)定》對“管理層”這個概念作出準確界定，并相應擴大了外延——“管理層是轉(zhuǎn)讓標的企業(yè)及標的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)直接或間接持有單位負責人，以及領(lǐng)導班子其他成員”。
再如，《暫行規(guī)定》考慮到了國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓在現(xiàn)實操作中會有很多變通方式，比如企業(yè)管理層的親屬、配偶收購或者管理層委托別人收購。為此，《暫行規(guī)定》明令“管理層不得采取信托、委托等方式間接受讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)”，正是為了避免受讓人的真實身份不明等諸多問題。
凡此種種，都是一些在以前的相關(guān)文件中設(shè)計粗略、不易厘清的問題，均在此次得以明確。
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