中新網(wǎng)5月16日電 最新一期《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》載文指出，從2004年6月至2005年5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)把聯(lián)邦基金利率從1%提高到3%，實(shí)施小幅碎步加息達(dá)八次之多，人民幣的升值壓力逐漸加大。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息與人民幣幣值又有何種關(guān)系呢？只要我們回顧一下2004年中國(guó)6099億美元的外匯儲(chǔ)備和2005年第一季度166億美元的外貿(mào)順差，就可以知道美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策之于人民幣的幣值升貶問(wèn)題和人民幣繼續(xù)加息與否事關(guān)重大。而在人民幣升值和人民幣加息這個(gè)問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上更加傾向于人民幣升值。因?yàn)樗麄兒芮宄�，人民幣加息就政策而言更多的是以修正中�?guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為主，而人民幣升值才會(huì)給美國(guó)的出口經(jīng)濟(jì)帶來(lái)長(zhǎng)久的、正面的影響。

　　一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，將吸引部分到中國(guó)市場(chǎng)逐利的美元流回美國(guó)，減少中國(guó)在美元資金方面的外匯占款，從而降低人民幣升值壓力。但我認(rèn)為，這種說(shuō)法是片面的。因?yàn)橹袊?guó)外匯儲(chǔ)備的不斷增加和今年一季度的巨額貿(mào)易順差已經(jīng)證明，美元回流數(shù)量有限。在美國(guó)利率居高的情況下，確實(shí)會(huì)吸引一定數(shù)量的資金回流美國(guó)。而這樣一來(lái)，美國(guó)持有美元數(shù)量與國(guó)際范圍內(nèi)美元儲(chǔ)備數(shù)量相比漸漸失去平衡(這種平衡是指一種維持匯率不變的平衡，而不是指絕對(duì)數(shù)量的多少)，由于美國(guó)持有過(guò)多美元，美元的匯率將下跌，其他國(guó)家貨幣的匯率將相應(yīng)上升。美國(guó)為了解決國(guó)內(nèi)潛藏的通脹風(fēng)險(xiǎn)，迫不得已采取加息策略，這就需要首先解決人民幣幣值問(wèn)題，否則，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)受到更大的損失。(張發(fā)明)