中新網(wǎng)5月25日電 最新一期《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》載文指出，中國政府一面堅(jiān)決否認(rèn)人民幣匯制改革將在近期推出，另一方面又動(dòng)員一切力量為匯制改革的推出鋪平道路。5月18日至19日的短短兩天內(nèi)，一連串與匯制改革相關(guān)的措施不斷推出：外匯做市商交易系統(tǒng)正式啟動(dòng)、香港金管局優(yōu)化港幣聯(lián)系匯率制、中國宣布提高小額外幣存款利率等。業(yè)內(nèi)專家指出，外匯做市商制度的成功推出，將進(jìn)一步發(fā)展中國外匯市場(chǎng)，并為人民幣匯率的最終改革鋪平道路。
此外，這一制度將有助于減少美元與人民幣的交易量，從而減輕外匯占款對(duì)中國貨幣投放的壓力。市場(chǎng)由此預(yù)計(jì)5月份中國外匯占款壓力將較4月份近人民幣2000億元的水平顯著降低。
做市商系統(tǒng)啟動(dòng)
5月18日，中國銀行等外匯交易做市商中資銀行和外資銀行正式入場(chǎng)。與此同時(shí)，上海中國外匯交易中心電子外匯做市商交易系統(tǒng)正式啟動(dòng)。
這一電子系統(tǒng)引入了中國銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、中國工商銀行3家中資銀行和德意志銀行、荷蘭銀行、匯豐銀行等7家外資銀行作為做市商銀行。
盡管這一行動(dòng)早在兩個(gè)月前就已宣布，外界還是將此與人民幣匯制改革加速聯(lián)系起來。外匯交易中心的一位人士對(duì)此予以了否認(rèn)。這位人士認(rèn)為，外匯做市商與人民幣匯率沒有必然聯(lián)系，他們現(xiàn)在做的只是外幣之間的交易，與人民幣無關(guān)。在他看來，只有推出美元/人民幣做市商才是人民幣匯制改革的關(guān)鍵。
香港內(nèi)地先后出招
就在內(nèi)地正式推出外匯做市商的當(dāng)晚，香港金管局推出三項(xiàng)措施優(yōu)化香港的聯(lián)系匯率制度。這是自1983年香港實(shí)行聯(lián)系匯率以來，首次對(duì)這一制度修改。
三項(xiàng)措施的核心是強(qiáng)弱方兌換保證。當(dāng)港元轉(zhuǎn)強(qiáng)至7.75水平時(shí)，香港金管局就會(huì)買入美元賣出港元；當(dāng)港元轉(zhuǎn)弱至7.85水平時(shí),金管局也會(huì)采取相應(yīng)措施。這意味著，市場(chǎng)不用擔(dān)心港元大幅升值而不敢購入美元。
香港此舉立即讓盤踞在香港的數(shù)十億熱錢聞風(fēng)而動(dòng)。18日晚，香港銀行體系結(jié)余從原先39億港元降低到7億港元水平，同時(shí)拉高同業(yè)拆借利息。內(nèi)地方面也極為配合。19日晚，中國人民銀行突然宣布提高美元和港幣小額存款利率上限。一年期美元存款利率上限提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期港幣存款利率上限提高0.1875個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后利率上限分別為1.125%和1%。
時(shí)機(jī)要看市場(chǎng)
一位專家表示，香港和內(nèi)地貨幣制定者希望通過這一系列動(dòng)作來迫使押寶人民幣升值的國際游資盡快遠(yuǎn)離中國，從而為人民幣匯制改革方案的推出創(chuàng)造條件。
他指出，制約人民幣匯制改革方案推出的主要障礙是市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期過大。中央政府擔(dān)心，在市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)烈的背景下推出匯制改革方案，將加劇市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期，使得人民幣匯率被嚴(yán)重高估。他進(jìn)一步表示，人民幣匯制改革時(shí)機(jī)會(huì)選擇在“市場(chǎng)淡忘升值的時(shí)候”。(田文會(huì) 鐘華)
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外匯做市商
做市商是指在指定貨幣對(duì)中連續(xù)不斷地進(jìn)行買/賣雙邊報(bào)價(jià)，承擔(dān)維持市場(chǎng)流動(dòng)性義務(wù)的銀行。
中國銀行間外匯市場(chǎng)正式推出的外幣買賣業(yè)務(wù)，實(shí)行做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的競(jìng)價(jià)交易模式。即由做市商報(bào)出各貨幣對(duì)的買/賣報(bào)價(jià)，交易系統(tǒng)從中選取最優(yōu)的買/賣報(bào)價(jià)，在系統(tǒng)實(shí)時(shí)發(fā)布，同時(shí)將最優(yōu)的做市商報(bào)價(jià)與會(huì)員銀行的交易請(qǐng)求按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行匹配，并將成交信息實(shí)時(shí)反饋給交易雙方。市場(chǎng)交易主體為做市商和會(huì)員銀行兩類。
