中新網(wǎng)5月26日電 據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，華能國(guó)際等五家公司的短期融資券方案獲得央行批準(zhǔn)，今日將在銀行間債市發(fā)行。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這對(duì)上市公司節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道有很大幫助，而且短期融資券可以緩解股市擴(kuò)容壓力，對(duì)市場(chǎng)是個(gè)利好消息。

　　低成本的融資渠道

　　首家獲準(zhǔn)發(fā)行的華能國(guó)際有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，短期融資券的發(fā)行不但增加公司籌集短期流動(dòng)資金的渠道，而且整體的融資成本會(huì)得到有效降低，同時(shí)還將極大地緩解由于燃料價(jià)格上漲過快導(dǎo)致的利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力，使公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得到充裕的、低成本的資金支持。

　　目前銀行貸款利率已超過5%，而前不久面市的國(guó)泰君安證券公司短期融資券的中標(biāo)利率只有2.0561%。

　　非金融企業(yè)短期融資券的利率是否能有如此低廉？公告擬發(fā)行45億短期融資券的華電國(guó)際董秘周連青說：公司日常運(yùn)營(yíng)中也需要短期融資，希望通過發(fā)行使公司獲得更好的發(fā)展空間。短期融資券的最大好處是成本低，這比銀行貸款低很多，公司除了考慮提高短期融資的效率，主要是想獲得更多的融資渠道。

　　緩解擴(kuò)容壓力

　　準(zhǔn)備發(fā)行短期融資券的大型國(guó)企集中在電力、航空、冶金等投資規(guī)模巨大的行業(yè)中。

　　國(guó)海證券能源電力研究所國(guó)海證券能源電力中心研究員張可認(rèn)為，目前電力公司已經(jīng)進(jìn)入投產(chǎn)高峰，這個(gè)階段電力公司現(xiàn)金流相對(duì)緊張，需要給項(xiàng)目各方付款，但是一旦正式投產(chǎn)后項(xiàng)目就會(huì)有現(xiàn)金流入，資金緊張狀況得到緩解，流動(dòng)資金需求就大大減小。所以電力上市公司希望發(fā)行短期融資券，除了華能國(guó)際，長(zhǎng)江電力、華電國(guó)際都發(fā)了公告要發(fā)行短期融資券，三家電力公司的短期融資券發(fā)行額度達(dá)到135億元。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述投資規(guī)模巨大的上市國(guó)企因?yàn)橘Y金壓力多數(shù)都有再融資需求，現(xiàn)在通過短期融資券獲得低息貸款，無疑大大緩解了股市的擴(kuò)容壓力。昨日具備短期融資券概念的長(zhǎng)江電力收于7.59元，最高摸至7.70元，漲幅2.57%，成交量達(dá)到107759手。昨日大盤基本平盤，長(zhǎng)江電力的表現(xiàn)可謂中流砥柱。

　　短期融資券還需看長(zhǎng)遠(yuǎn)

　　分析人士認(rèn)為，近年來中長(zhǎng)期貸款比例過高，短期貸款過少造成企業(yè)流動(dòng)資金短缺，盡管央行采取了多項(xiàng)措施，但效果并不理想，而且銀行間債券市場(chǎng)成為金融機(jī)構(gòu)管理頭寸、進(jìn)行投資的重要場(chǎng)所，但是缺少短期債券，形成不了合理的收益率曲線，反而增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。短期融資券正是央行發(fā)展短期債券、豐富多層次債券市場(chǎng)的問路石。

　　但是大公國(guó)際分析師、CFA鄭新剛認(rèn)為，上市國(guó)企多數(shù)并不缺乏流動(dòng)資金，即使行業(yè)特性短期缺乏流動(dòng)資金，這些試點(diǎn)公司的短期貸款能力都很強(qiáng)，完全可以通過銀行貸款解決。數(shù)十億資金輕松到手，資金過分易得對(duì)上市公司并非好事。而且短期融資券所融資金有可能以變通形式投向長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，這將對(duì)企業(yè)債市場(chǎng)的發(fā)育造成不利影響。(記者李小寧)