股市生存術(shù) 摸清“后農(nóng)行”時代股市命脈

　　中國農(nóng)業(yè)銀行本周四成功登陸上交所，A股由此進入了"后農(nóng)行"時代。農(nóng)行上市，意味著A股度過了今年第一個融資高峰期、也意味著超大盤國有金融企業(yè)改制上市之路獲得重大成功。農(nóng)行上市前，市場關注的是其對整個市場產(chǎn)生的影響，而成功掛牌之后股指會如何運行則成了關注的焦點。本期《贏家》證券周刊特回顧了工行、中石化、中行等大盤權(quán)重股上市后帶給大盤的完全不同的走勢及市場特征，以幫助投資者找出適合自己的股市生存術(shù)。

　　中行模式

　　特征

　　快速探底，平臺盤整后漲勢如虹，引領大盤創(chuàng)新高。

　　回顧

　　2006年7月5日，股改后首只超級大盤股中國銀行登陸A股，199.89億元的發(fā)行金額，創(chuàng)出了當時市場的新紀錄。對于市場而言，該股的上市無疑是一個巨大的考驗。彼時，A股市場正經(jīng)歷著股改行情以來的第一次中級調(diào)整，上證指數(shù)在中國銀行上市當日沖高回落，隨后展開調(diào)整，7月13日一度大跌4.84%。指數(shù)從最高1755點調(diào)整到1541點，調(diào)整幅度達到13.33%。調(diào)整的時間從7月初持續(xù)到了8月底，在2個月的時間內(nèi)，中國銀行持續(xù)探底，股價從上市首日的3.79元調(diào)整到3.2元附近才止跌。并于隨后持續(xù)盤整，底部平臺從8月一直到11月才確立。隨后，展開跨年行情，在當時市場沖擊歷史大頂2245點的過程中，中國銀行起到了領軍人物的作用。

　　機構(gòu)觀點

　　相同的時點，接近的發(fā)行價，相似的歷史地位。農(nóng)行的上市很容易就讓投資者聯(lián)想到了中國銀行上市初期的走勢。不少機構(gòu)表示，不排除大盤會走出這樣走勢。國信證券經(jīng)濟研究所資深策略分析師黃學軍認為，護盤資金若為避免"破發(fā)"而買入過多農(nóng)行股票，反而會顯示其信心的不足。從這個意義上來說，盡管農(nóng)行上市首日成功守住了發(fā)行價，但在未來一段時間內(nèi)是否會"破發(fā)"，目前仍是一個懸念。德邦證券分析人士甚至認為，只有農(nóng)行先破發(fā)，大盤才會啟動行情。"目前這個狀況來看農(nóng)行短期不會破發(fā)，但是也無法上漲，農(nóng)行不漲，其他銀行股能有理由瘋漲嗎？有一句話叫破而后立，對于股市也是一樣，農(nóng)行不破發(fā)，股市就見不了底，只有先跌下去，將來才有上升的空間。"

　　操作建議

　　農(nóng)行是否破發(fā)還需觀望，當前形勢下，投資者最需要的就是耐心觀望，反彈不是底，是底不反彈，我們只有耐心地等待合適的機會、等待底部的到來，盲目追漲殺跌只會讓自己的虧損比指數(shù)跌幅更大。如果農(nóng)行能夠復制中國銀行的走勢，那么一旦農(nóng)行破發(fā)引領大盤下跌，投資者就應該意識到--買入機會出現(xiàn)了。