券商半年報：給基民賠錢 給股東賺錢?

　　上半年普遍給基民虧了錢的基金公司們，卻給股東貢獻了不菲的利潤。上周六，東北證券（000686）和華泰證券（601688）半年報的披露，讓4家基金公司上半年凈利潤曝光。靠著旱澇保收的管理費收入，基金公司上半年普遍賺錢。雖然大小基金公司獲得的利潤相差懸殊，但整體來看，基金公司仍普遍維持30%左右的高額稅后利潤率。

　　基金公司利潤懸殊

　　由于不上市，基金管理公司的財務狀況一般很難有人知曉。不過，在上市公司的定期報告中，作為參股公司的基金公司會簡單披露其報告期盈利情況。華泰證券的半年報就顯示，持有南方基金45%股權，持有華泰柏瑞基金公司49%股權。上半年，南方基金實現營業(yè)收入8.06億元，利潤總額3.02億元，凈利潤2.33億元；華泰柏瑞基金的營業(yè)收入為1.3億元，利潤總額4924.59萬元，凈利潤3917.92萬元。

　　東北證券的半年報同樣披露了東方基金和銀華基金上半年的盈利情況。東方證券持有銀華基金21%股權，持有東方基金46%股權。上半年，銀華基金公司實現營業(yè)收入4.99億元，利潤總額2.02億元，凈利潤1.57億元；東方基金因管理資產規(guī)模較小，上半年僅實現營業(yè)收入6564.4萬元，利潤總額2265.07萬元，凈利潤1698.8萬元。

　　管理費收入旱澇保收

　　盡管大小基金公司的利潤相差懸殊，但基金公司仍是個賺錢的行業(yè)。

　　數據顯示，南方基金、銀華基金、華泰柏瑞、東方基金4家基金公司在上半年分別實現凈利潤2.33億元、1.57億元、3917.92萬元和1698.8萬元，但稅后利潤率（凈利潤÷營業(yè)收入）卻穩(wěn)定在30%左右，分別為28.9%、31.46%、30.14%和25.88%。

　　分析人士表示，基金公司收入的多少主要取決于管理費收入。而管理費收入并不與業(yè)績掛鉤，而是取決于基金公司的資產管理規(guī)模。這就是在行情不好的情況下，基民虧錢但基金公司卻賺錢的主要原因。晨報記者 王潔