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大股東發(fā)債泄密 凱迪電力被“揩油”5000萬元

2010年09月17日 13:42 來源:證券日報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  8月23日,武漢凱迪控股投資有限公司(以下簡稱:凱迪控股)10年期10億企業(yè)債開始發(fā)行,票面年利率6.12%。凱迪控股是凱迪電力(000939.SZ)的控股股東,截至2010年6月30日,持有凱迪電力197,456,472股,占總股本比例為33.49%。

  根據(jù)中國債券網(wǎng)《2010年武漢凱迪控股投資有限公司公司債券募集說明書》的披露,該筆10億元企業(yè)債是由以凱迪控股下屬公司武漢長凱物業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱:長凱物業(yè))合法擁有的3宗土地使用權(quán)(土地使用權(quán)價(jià)值總計(jì)250,249.06萬元,評(píng)估基準(zhǔn)日為2009年12月31日),以及自身擁有的子公司中盈長江國際投資擔(dān)保有限公司(以下簡稱:中盈長江)35%股權(quán)(該部分股權(quán)價(jià)值為40,393.85萬元)進(jìn)行抵押/質(zhì)押擔(dān)保。

  雖然中盈長江持有長凱物業(yè)55%的股份,但在凱迪電力將中盈長江25%的股權(quán)以4億元的價(jià)格向凱迪控股轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)交易公告中,卻為何未對中盈長江旗下長凱物業(yè)高達(dá)25億元的土地加以詳細(xì)介紹和評(píng)估呢?

  關(guān)聯(lián)交易中25億元土地未披露

  7月19日,凱迪電力公告稱,擬以40,000萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格向控股股東凱迪控股轉(zhuǎn)讓所持聯(lián)營公司—中盈長江25%的股權(quán)。

  8月6日,凱迪電力股東大會(huì)通過了以4億元的價(jià)格將中盈長江25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東凱迪控股。

  但7月19日的關(guān)聯(lián)交易公告中,凱迪電力表示,在根據(jù)具有執(zhí)行證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的武漢眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告(眾環(huán)審字【2010】889號(hào),中盈長江截止2010年6月30日的凈資產(chǎn)賬面凈值為128,854.88萬元。根據(jù)具有執(zhí)行證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的湖北眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告(鄂眾聯(lián)評(píng)報(bào)字【2010】第083號(hào)),中盈長江凈資產(chǎn)的評(píng)估值為146,507.12萬元(評(píng)估基準(zhǔn)日:2010年6月30日),評(píng)估增值率為13.70%。

  凱迪電力關(guān)聯(lián)交易公告表示,以前述評(píng)估價(jià)值36,626.78萬元(由于中盈長江凈資產(chǎn)的評(píng)估值為146,507.12萬元,故而其25%股權(quán)對應(yīng)的評(píng)估值為36,626.78萬元)為基礎(chǔ),經(jīng)雙方協(xié)商確定本次交易的價(jià)格為40,000萬元,交易價(jià)格較評(píng)估值溢價(jià)3,373.33萬元,溢價(jià)率9.21%。

  中盈長江還持有圣農(nóng)發(fā)展(002299.SZ)1845萬股,占其總股東的4.50%。

  但無論是凱迪電力的關(guān)聯(lián)交易公告,還是評(píng)估報(bào)告都未提到中盈長江旗下長凱物業(yè)的三宗土地市值高達(dá)25億元之多。

  僅4項(xiàng)權(quán)益就揩油5000萬元

  根據(jù)上述債券募集說明書披露,截至2009年12月31日,武漢長凱物業(yè)發(fā)展有限公司總資產(chǎn)175,469.96萬元,凈資產(chǎn)148,376.59萬元;2009年度,主營業(yè)務(wù)收入0萬元,利潤-85.08萬元,凈利潤-85.08萬元。

  由于中盈長江持有長凱物業(yè)55%的股權(quán),長凱物業(yè)旗下合法擁有3宗土地使用權(quán),評(píng)估值為250,249.06萬元。長凱物業(yè)250,249.06萬元的土地評(píng)估值減去27,093.37萬元的凈負(fù)債(長凱物業(yè)總資產(chǎn)175,469.96萬元減去凈資產(chǎn)148,376.59萬元為27,093.37萬元)為223,155.69萬元,則中盈長江55%的股權(quán)對應(yīng)的權(quán)益為122735.6295萬元,25%的中盈長江股權(quán)則又對應(yīng)的權(quán)益為30683.9074萬元。

  另外,中盈長江持有圣農(nóng)發(fā)展1845萬股,占其總股東的4.5%。而截至2010年6月30日,圣農(nóng)發(fā)展流通股收盤價(jià)為25.82元,中盈長江4.5%的股權(quán)市值為476,379,000元,25%的中盈長江股權(quán)對應(yīng)的權(quán)益則為119,094,750元。

  僅上述中盈長江25%股權(quán)享受對應(yīng)的土地權(quán)益與圣農(nóng)發(fā)展股票權(quán)益兩項(xiàng)合計(jì)即高達(dá)42593.3824萬元。

  令投資者哭笑不得的是,凱迪電力還在關(guān)聯(lián)交易公告中嚴(yán)肅地表示,本次交易產(chǎn)生溢價(jià)是因?yàn)楣究紤]到評(píng)估基準(zhǔn)日2010年6月30日,證券市場較低的股票行情,會(huì)使得中盈長江持有圣農(nóng)發(fā)展的股權(quán)價(jià)值估值偏低,從而影響到中盈長江的評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值,故經(jīng)過協(xié)商最終交易價(jià)格較評(píng)估值溢價(jià)3,373.33萬元。

  然而,中盈長江旗下卻還有其它大量的對合營企業(yè)的投資與對聯(lián)營企業(yè)投資(權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資),對子公司投資與其他長期投資(成本法核算的長期股權(quán)投資)。

  經(jīng)《證券日報(bào)》記者粗略估算,中盈長江25%股權(quán)其它投資的價(jià)值至少數(shù)千萬元以上。再此僅舉二例,中盈長江對聯(lián)營企業(yè)投資的川南煤業(yè)瀘州古敘煤電有限公司(持股49%),期末余額為157,118,500元,中盈長江25%股權(quán)與其對應(yīng)的價(jià)值則有1900多萬元;中盈長江對對子公司投資的金平凱迪水電開發(fā)有限公司(持股比例為100%),期末余額為1億元,中盈長江25%股權(quán)對應(yīng)的則是2500萬元。

  結(jié)果,中盈長江25%的股權(quán)被凱迪電力以4億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了控股股東凱迪控股。如果僅以上述4項(xiàng)計(jì)算(指上述對應(yīng)的土地權(quán)益、圣農(nóng)發(fā)展股權(quán)權(quán)益、川南煤業(yè)瀘州古敘煤電有限公司股權(quán)權(quán)益、金平凱迪水電開發(fā)有限公司股權(quán)權(quán)益),在中盈擔(dān)保25%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓中,凱迪電力大股東就占了上市公司5000萬元的便宜。

  9月16日,一位注冊會(huì)計(jì)師指出,本報(bào)記者的上述推算是合理的,25億元土地款沒有加入中盈長江25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估中顯然是不合理的,極有可能是相關(guān)股東故意為之的,這還需要?jiǎng)P迪電力來回應(yīng)。本報(bào)記者 白寶玉

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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