中央經(jīng)濟工作會議開幕在即 股市機會何在？(2)

　　《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計顯示，從2000年至今，會議前一周股市漲跌參半，但上漲的幅度最高達到7.88%，遠大于下跌的最大幅度3.19%。近5年來，除2005年和2007年分別下跌1.85%和3.19%之外，2006年、2008年和2009年會議前一周滬指均錄得上漲。這其中，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市結(jié)束漫漫熊途，市場對政策憧憬，會議前一周股市上漲5.59%；2008年會議召開前，股市正處于2008年大熊市以來的見底初期，市場對經(jīng)濟會議充滿期待，會議前一周，滬指上漲7.88%；2009年的中央經(jīng)濟工作會議是在12月5日召開的，當(dāng)時金融危機告一段落，市場有理由期待新一輪經(jīng)濟快速增長的出現(xiàn)，此前的一周，滬指大漲7.13%。

　　在經(jīng)濟會議召開期間，股市的漲跌幅度則相對偏窄。近10年來，僅2007年會議期間滬指漲幅達到4.22%，其余時間，滬指漲跌幅均在±1%左右。其中，下跌的次數(shù)僅有兩次，分別是2002年和2006年。

　　而在會議之后的一周時間里，市場的走勢也是中性偏強，近10年來，下跌的次數(shù)僅有三次。不過，近兩年的會議之后，股市均出現(xiàn)下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，會議之后，市場會對政策的導(dǎo)向作出判斷，從而挖掘受益的行業(yè)或板塊。比如，2009年會議的主題是 “從保增長到促轉(zhuǎn)變”，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。統(tǒng)計顯示，在會議后的一周，汽車、水泥、玻璃、家電板塊的位列漲幅榜前列，一周的漲幅分別達到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%。而與此同時，地產(chǎn)、煤炭等在經(jīng)濟總量中占據(jù)“大頭”的傳統(tǒng)行業(yè)板塊位列跌幅榜前列，跌幅分別達到5.33%和3.12%。

　　可見，中央經(jīng)濟工作會議前，股市往往對經(jīng)濟政策充滿期待，市場走好的意愿相對強烈。特別是在經(jīng)濟相對困難的時期，市場往往期待政策力挽狂瀾。而在會議中期，政策面相對平靜，漲跌幅縮小。而在會議后期，各方將根據(jù)會議內(nèi)容對未來行情進行深入分析，從而有的放矢地對股票進行操作。

　　展望

　　2010會議前瞻：透視5組關(guān)鍵詞

　　2011年作為中國“十二五”規(guī)劃開局的第一年，以及中共“十八大”召開的前一年，其所具有的政治意義以及經(jīng)濟意義非常重大。根據(jù)慣例，在兩周內(nèi)，中央經(jīng)濟工作會議就將召開。在當(dāng)前CPI高企，通脹壓力偏大的背景下，政策會如何給來年定調(diào)，又有哪些改變未來的新政策得以出現(xiàn)呢？

　　經(jīng)濟背景：內(nèi)外均有壓

　　中央經(jīng)濟工作會議的主要任務(wù)有兩點，一是對當(dāng)前經(jīng)濟作出判斷，另一個是對來年的經(jīng)濟政策定下基調(diào)。由于當(dāng)前形勢是給未來定調(diào)的基礎(chǔ)和依據(jù)，對當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境的認(rèn)識顯得尤為重要。

　　從內(nèi)部來看，通脹是當(dāng)前經(jīng)濟面臨的最大問題。2010年10月份的CPI達到4.4%，這超出了絕大多數(shù)人的預(yù)料。由于物價水平關(guān)系到國計民生，如何改變這種“困境”將是會議的重點議題。有分析人士指出，在QE2的大背景下，熱錢涌入中國的風(fēng)險已經(jīng)受到管理層的高度重視。