天使投資人談硅谷銀行:“只是一個開始”
中新經緯3月13日電 (魏薇 王玉玲)這兩天,整個金融圈和創(chuàng)投圈都在關注硅谷銀行(Silicon Valley Bank,簡稱SVB)破產的消息,這關系著不少人這個月的工資能否按時發(fā)放。
硅谷一位天使投資人另維最近也在為硅谷銀行事件忙活。在經歷過2022年多輪虛擬貨幣暴雷后,另維很早就注意到硅谷銀行的新聞,并提醒自己所投的公司將錢從硅谷銀行取出。從上周三(注:當?shù)貢r間3月8日)起,另維陸續(xù)收到幾封所投公司的郵件,內容主要包括公司在硅谷銀行的資金大概有多少,其他錢存在哪些銀行里,并希望投資人對取出資金的去向給出建議。
“我自己投資的項目方,到現(xiàn)在在硅谷銀行還有錢的非常少,即使有也是非常小的比例。硅谷銀行到現(xiàn)在這個地步,本來就是擠兌造成的,稍微動作快一點,項目方的錢就取出來了。”另維表示。
硅谷銀行按資產規(guī)模排序是美國第16大商業(yè)銀行,截至2022年末其并表資產總額達2118億美元。北京時間3月11日早晨七點,硅谷銀行公告了其被破產接管的消息。目前,硅谷銀行已被美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)接管,F(xiàn)DIC被美國監(jiān)管機構指定為硅谷銀行的破產管理人。
“硅谷其他銀行也排起長隊”
硅谷是美國高科技公司的聚集地,硅谷銀行也是科技創(chuàng)投圈的知名銀行,很多創(chuàng)業(yè)公司和投資機構都曾在這家銀行開過賬戶。
另維告訴中新經緯,硅谷銀行對兩種客戶特別友好,一種是創(chuàng)業(yè)公司,一種是PE/VC,“有些國內大型VC要LP打錢都是打進硅谷銀行的賬戶”。
這種友好體現(xiàn)在方方面面。另維談到,創(chuàng)業(yè)公司通常很難在銀行拿到貸款,而硅谷銀行的品牌定位就是專門服務于硅谷的創(chuàng)業(yè)公司,它的信用評級體系對創(chuàng)業(yè)公司很友好,可以給創(chuàng)業(yè)公司提供很好的貸款條件。作為交換,創(chuàng)業(yè)公司將來融到錢也要存到硅谷銀行。
她認為,硅谷銀行的破產只是一個開始,如果沒有人出手救助,每戶只賠付25萬美元,對硅谷的科技公司影響深遠,很多公司的錢可能化為烏有,“一是工資發(fā)不出來,二是流動資金沒了”。
硅谷銀行的破產已經引起了一系列連鎖反應。另維看到,硅谷的其他銀行也已經排起長隊,“都是有錢人在排隊,因為如果在一家銀行存款低于25萬美元是不用擔心的?!?/p>
硅谷銀行事件同樣震驚了中國的創(chuàng)投圈,不少科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投機構周末都被投資者的詢問“轟炸”,發(fā)布公告的企業(yè)名單還在不斷拉長。
SOHO中國創(chuàng)始人潘石屹12日發(fā)布微博稱,“我們從來沒有在硅谷銀行開過戶,從來沒有存過款?!?/p>
12日中午,生物制藥公司云頂新耀公開回應稱,“影響非常有限?!痹摴颈硎?,已對風險敞口進行了全面分析,只有非常少量現(xiàn)金存在該銀行。同時,公司預計可通過FDIC的保險并結合其他補償措施,收回大部分在硅谷銀行的存款。
諾輝健康公告稱,目前未持有硅谷銀行的現(xiàn)金存款或證券,也與硅谷銀行沒有任何業(yè)務關系。硅谷銀行近期事件對公司不造成任何影響。
加科思在港交所公告稱,截至2023年3月9日晚(美國東部時間),集團在硅谷銀行的現(xiàn)金存款余額不足40萬美元,約占集團總現(xiàn)金及銀行結余的0.2%。公司已于2023年3月9日晚(美國東部時間)執(zhí)行了全部硅谷銀行余額轉出手續(xù)。
“不可否認的是,硅谷銀行流動性危機給科技投資市場蒙上一層陰影?!敝袊y行研究院馬天嬌在接受中新經緯采訪時指出,尤其是以硅谷銀行為代表的投貸聯(lián)動融資模式在加息背景下腹背受敵,勢必影響科技企業(yè)融資環(huán)境。
馬天嬌進一步指出,硅谷銀行倒閉對初創(chuàng)企業(yè)的流動性帶來挑戰(zhàn),2022年美國44%的科技與生物健康IPO初創(chuàng)企業(yè)是硅谷銀行的客戶,如果取款困難,這部分初創(chuàng)企業(yè)的資金鏈或將面臨較大壓力。
紅蟻資本投資總監(jiān)李澤銘認為,硅谷銀行的存款客戶和貸款客戶大多是科技企業(yè),一般個人客戶占比很少。暫時的消息是,硅谷銀行面對的是流動性問題,不是資不抵債?,F(xiàn)在FDIC接手,儲戶資金應該是有保障的,雖然不一定能立刻提取,而且應該不會拖累其他同業(yè)。現(xiàn)在等待美國政府出臺詳細拯救方案,另外是觀察其他中小銀行有沒類似的問題,至于PE/VC,如果是儲戶,除了等待,沒什么可做。
FDIC在新聞通報中指出,截至2022年末,硅谷銀行的總資產約2090億美元,存款總額約為1754億美元。所有受保儲戶最遲在3月13日周一早上可以完全支取其存款。根據(jù)相關規(guī)定,每個賬戶有最高25萬美元的保障。不過超出保險限額的存款數(shù)額尚未確定。
光速倒閉,原因何在?
一家成立40年的銀行,如何在48小時內光速倒閉?不少分析將原因指向了美聯(lián)儲的激進加息政策。
從商業(yè)模式看,硅谷銀行區(qū)別于傳統(tǒng)商業(yè)銀行,其定位是為風險投資和科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務的創(chuàng)投型銀行,投貸聯(lián)動模式就是該行的一大特色。該行主要面向高科技企業(yè)、PE/VC等,公司存款在25萬以下的個人客戶占比僅2.7%。
“硅谷銀行發(fā)生擠兌的根本性原因在于長短期錯配引發(fā)利率風險。在流動性寬松時期大量吸收存款并配置長期限的債券資產,導致潛在的利率風險大幅增加,美聯(lián)儲加息成為問題暴露的導火索。”馬天嬌表示。
馬天嬌指出,疫情期間美國實施量化寬松政策,手握大量存款的硅谷銀行規(guī)??焖偕蠞q,買入大量利率較低的美國國債和住房抵押證券(MBS)產品。2022年美聯(lián)儲大幅加息至4.5%,使得市面上的債券收益率升至5%-7%,導致硅谷銀行面臨巨額的浮虧,資產負債壓力陡然增大。此前,加密貨幣銀行Silvergate Capital Corp.宣布自愿清算銀行業(yè)務,引發(fā)市場對于科技創(chuàng)投銀行的擔憂。在此背景下,硅谷銀行募資消息被解讀成重大風險信號,草木皆兵的高科技企業(yè)紛紛要求取出存款,令其成為加息周期中第一個遭受沖擊的美國大中型銀行。
目前,市場普遍擔憂硅谷銀行事件是否會演變成雷曼危機2.0版。
“硅谷銀行的商業(yè)模式,在低利率時代,是資產端和資金端兩頭受益,而一旦進入高利率時代,資產端和資金端將同時爆發(fā)風險,是一個非常危險的商業(yè)模式?!北本┖w協(xié)會經濟學家金融家委員會主任、中國原創(chuàng)經濟學論壇理事長高連奎認為。
國泰君安國際首席宏觀學家周浩認為,硅谷銀行雖然擴張較快,但系統(tǒng)重要性不強,跟金融機構的關系不緊密,其問題很難傳導至整個金融系統(tǒng)。此外,在2008年金融危機后,美國的監(jiān)管機構在接管銀行破產方面積累了相當?shù)慕涷?。FDIC的光速接管說明美聯(lián)儲在早前已經關注到了硅谷銀行的問題,及時干預也意味著金融風險在一定程度能夠被早期控制并管理。
香頌資本董事沈萌對中新經緯分析稱,硅谷銀行是所謂與華爾街不同的新式“科技金融”樣板,但是這次是在更宏觀的貨幣環(huán)境下出現(xiàn)流動性問題,與其經營模式沒關系,所以除了部分在硅谷銀行開立賬戶并存款較多的企業(yè)可能會受到一定減值損失,其他已經落地的投資或業(yè)務受影響相對有限。
在沈萌看來,硅谷銀行只是因為快速加息導致流動性周轉困難,浮動存款利率和固定投資回報被加息造成流動性錯配,因此如果有其他具有資金實力的企業(yè)收購,那么就可以化解其風險,況且硅谷銀行具有龐大的中小企業(yè)或高成長客戶資源,對大型金融機構具有一定吸引力。
在硅谷銀行事件后,美聯(lián)儲后續(xù)加息步伐也成為一大懸念。在周浩看來,短期而言,硅谷銀行暴雷帶來了金融市場的波動,這很可能讓美聯(lián)儲在本月選擇加息25個基點,而非市場擔心的50個基點。由于監(jiān)管介入及時,以及事件本身會讓金融機構更加關注風險管理,硅谷銀行事件在一定程度上釋放了金融風險。
國信證券指出,硅谷銀行問題大概率不會演變成更加廣泛的危機事件,主要是因為公司的問題比較獨立,幾乎不存在與其他金融機構的交叉風險。對中國銀行而言,更是沒什么直接影響。(中新經緯APP)
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責任編輯:李中元
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