今年“十一”長(zhǎng)假，中國(guó)股市漲幅領(lǐng)跑全球，中國(guó)資產(chǎn)備受追捧和青睞。

　　不過，10月8日，港股三大指數(shù)低開，恒生指數(shù)跌1.08%報(bào)22849.23點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌1.73%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌1.16%。中資券商股、內(nèi)險(xiǎn)股多數(shù)下跌，招商證券跌近15%，陽(yáng)光保險(xiǎn)跌逾8%；半導(dǎo)體股延續(xù)漲勢(shì)，宏光半導(dǎo)體漲超14%。太美醫(yī)療科技上市首日低開近14%。

　　截至發(fā)稿時(shí)，港股跌幅擴(kuò)大，恒生指數(shù)跌超3%，恒生科技指數(shù)跌超5%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌近4%。地產(chǎn)股集體下跌，雅居樂集團(tuán)跌超22%，中國(guó)金茂跌逾19%，富力地產(chǎn)跌逾18%。

　　整體來(lái)看，“十一”期間(10月1日至10月4日)港股指數(shù)大幅上漲，全球其他市場(chǎng)則多數(shù)下跌。其中，恒生科技指數(shù)大漲10%，恒生指數(shù)漲7.6%。

　　其他市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)上漲1.9%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲0.5%，美股道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.1%。

　　標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別跌0.2%和0.3%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌0.9%，德國(guó)DAX指數(shù)跌1.1%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.2%，印度Senssex30指數(shù)更是下跌3.1%。

　　國(guó)慶假期內(nèi)，港股表現(xiàn)吸引全球目光。結(jié)構(gòu)上，以非銀為代表的金融地產(chǎn)和以半導(dǎo)體、生命科學(xué)為代表的高科技板塊漲幅居前。

　　具體而言，十一期間，港股資訊科技業(yè)漲逾11%，大漲11.92%領(lǐng)跑其他行業(yè)。地產(chǎn)建筑業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、能源業(yè)、必需性消費(fèi)等板塊，漲幅均超過10%，分別上漲10.70%、10.69%、10.51%和10.43%。

　　金融業(yè)、工業(yè)、綜合企業(yè)等板塊漲幅均超過9%，分別上漲9.47%、9.29%和9.07%。

　　美股方面，雖然十一”期間納指、道指和標(biāo)指三大指數(shù)僅微幅收漲，但中概股普遍大漲。其中，金融地產(chǎn)更是大幅跑贏其他板塊。

　　國(guó)慶期間，納斯達(dá)克金龍指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲約10%，成交量較今年年中上漲了4倍。值得一提的是，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)在9月份累計(jì)漲幅已接近30%。

　　對(duì)于中國(guó)金龍指數(shù)與港股同步走出大漲行情，國(guó)泰君安國(guó)際表示，一方面，二者指數(shù)的成份股所分布的行業(yè)更相似，約80%的成份股占比均來(lái)自媒體、可選消費(fèi)(互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái))和消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)。

　　“另一方面，則是指數(shù)間有相同的成份股；市值占比超過70%的中國(guó)金龍指數(shù)成份股涉及兩地上市，或在美國(guó)發(fā)行ADR。由于港股企業(yè)在美國(guó)發(fā)行ADR或在兩地上市，投資者可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換(轉(zhuǎn)移)，兩地股價(jià)偏離過多會(huì)引發(fā)市場(chǎng)套利行為，修復(fù)價(jià)格偏離，因此中國(guó)金龍指數(shù)與恒生科技指數(shù)的走勢(shì)相近?！眹?guó)泰君安國(guó)際稱。

　　對(duì)于十一長(zhǎng)假期間，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格快速上漲修復(fù)和成交量快速提升，市場(chǎng)人士分析稱主要是受益于海內(nèi)外積極變化的共同推動(dòng)。

　　其中，國(guó)內(nèi)方面，東吳國(guó)際表示，政策方面，各地積極出臺(tái)地產(chǎn)及消費(fèi)補(bǔ)貼政策，提振居民信心。例如，國(guó)慶期間，反映購(gòu)房意愿的看房量、到訪量大幅上升，多地商品房銷量出現(xiàn)不同程 度增長(zhǎng)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。住建部統(tǒng)計(jì)，據(jù)開展促銷活動(dòng)的城市普遍反饋，國(guó)慶節(jié)假期以來(lái)，參加促銷的大部分項(xiàng)目到訪量同比增長(zhǎng)50%以上。

　　“與此同時(shí)，國(guó)慶出行人流量明顯增加，旅游消費(fèi)熱度提升。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，假期前4天全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量超過11.8億人次，較2019年和2023年分別增長(zhǎng)21.94%和2.92%。”東吳國(guó)際指出。

　　海外方面，東吳國(guó)際分析稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫。2023年4月至2024年3月的非農(nóng)就業(yè)大幅下修81.8萬(wàn)，8月PCE通脹同比下降至2.2%，為自2021年3月以來(lái)的最低水平，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息50bp。盡管美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)后續(xù)降息節(jié)奏構(gòu)成短期擾動(dòng)，但并不改美元利率的中期下行趨勢(shì)。

　　“近期美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期大幅減息，疊加國(guó)內(nèi)持續(xù)出臺(tái)一系列政策組合拳，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)從低位快速修復(fù)。港股及A股市場(chǎng)在國(guó)慶前后多日上漲，而同為中國(guó)資產(chǎn)的美股中概股同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁?！眹?guó)泰君安國(guó)際指出。

　　國(guó)泰君安國(guó)際進(jìn)一步指出，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)為海外投資者提供投資中國(guó)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，目前，金龍指數(shù)估值水平仍偏低，安全邊際和預(yù)期回報(bào)率較高。經(jīng)過近期中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格快速修復(fù)后，金龍指數(shù)市盈率仍然處于偏低的水平，由歷史低位上升至19.5倍，接近均值以下負(fù)1倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平，歷史分位為32.5%。