“央媽”和“財(cái)爸”聯(lián)手了。

　　10月9日，中國人民銀行、財(cái)政部網(wǎng)站同時(shí)公布雙方建立聯(lián)合工作組，并于近日召開工作組首次正式會(huì)議。

　　雙方開會(huì)討論什么？

　　會(huì)議充分肯定了前期雙方在央行國債買賣方面的緊密合作，確立了工作組運(yùn)行機(jī)制，并就債券市場運(yùn)行情況等議題互換了意見。

　　要做什么？

　　下一步，繼續(xù)加強(qiáng)政策協(xié)同，不斷優(yōu)化相關(guān)制度安排，為央行國債買賣操作提供適宜的市場環(huán)境。

　　是啥意思？

　　直白一些說法，是“央媽”直接出錢， 買賣“財(cái)爸”發(fā)的國債。

　　8月、9月，央行已分別凈買入1000億元和2000億元面值的國債。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員、合作研究部主任劉英向三里河表示，將央行國債買賣納入貨幣政策工具箱，與公開市場操作有機(jī)結(jié)合，需要央行與財(cái)政部緊密配合，聯(lián)合工作組建立的重要原因是要發(fā)揮宏觀政策的一致性、協(xié)調(diào)性和系統(tǒng)性，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上。

　　在她看來，增量金融貨幣政策不斷落地實(shí)施的同時(shí)，緊密結(jié)合積極的財(cái)政政策，加力提效、共同發(fā)力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長是當(dāng)下的核心目標(biāo)。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)總需求不足背景下，財(cái)政貨幣協(xié)同的必要性大幅抬升。財(cái)政發(fā)債，央行配合在二級(jí)市場買入，實(shí)現(xiàn)貨幣對(duì)財(cái)政的支持，有助于提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，伴隨央行購買國債，所謂中國式QE(量化寬松)傳言再起。

　　對(duì)此，央行行長潘功勝曾公開回應(yīng)：把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買也有賣，與其他工具綜合搭配，共同營造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。

　　“QE是一個(gè)非常規(guī)的貨幣政策，通常美歐日操作過程中，都是基準(zhǔn)利率降到了零，貨幣政策依然不起作用，才采取量化寬松貨幣政策?！?劉英指出，目前我們無論是總量貨幣政策還是結(jié)構(gòu)性貨幣政策，工具充足。

　　劉英認(rèn)為，我國基準(zhǔn)利率及存款準(zhǔn)備金率都還有下調(diào)空間。央行還創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項(xiàng)新的貨幣政策工具，可視情擴(kuò)大規(guī)模，將能提升相關(guān)機(jī)構(gòu)投融資能力，有力支持資本市場發(fā)展。

　　“央媽”“財(cái)爸”聯(lián)手，是前期緊密合作的走深走實(shí)，相信隨著更多增量政策出臺(tái)、落地、見效，將打通政策落實(shí)中的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上、結(jié)構(gòu)不斷向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好。

　　(“三里河”工作室)