最近，北京銀行上市中的“娃娃股東”現(xiàn)象引起了社會各界的廣泛討論和爭議，其原因在于“娃娃股東”本身的法律特性、中國現(xiàn)實語境下“娃娃股東”背后隱伏的真相以及其中的法律問題。

　　《民法通則》規(guī)定：公民從出生時起到死亡時止，具有民事權(quán)利能力，依法享有民事權(quán)利，承擔民事義務。兩名娃娃雖然是無民事行為能力人，不能以自己的行為取得民事權(quán)利、承擔民事義務，但這并不妨礙其通過繼承、受讓等方式享有股東權(quán)利。現(xiàn)行民商事法律沒有對股東的行為能力做出要求，也不禁止無民事行為能力人單純獲利的行為，因此“娃娃股東”合法。

　　然而，“娃娃股東”畢竟有著不同于一般股東的法律特性，其根本表現(xiàn)在于娃娃沒有民事行為能力，娃娃股權(quán)必需由他們的法定代理人或監(jiān)護人行使并實際控制。這些股權(quán)的實際控制人有可能是公司其他股東，公司董事、監(jiān)事或高管，還有可能是法律禁止其進行經(jīng)營性活動的公務員�，F(xiàn)行法律沒有對“娃娃股權(quán)”之實際控制人的法律屬性作出界定，他們的權(quán)利義務及責任只能適用現(xiàn)有法律法規(guī)，而娃娃股權(quán)的實際控制人在代理行使股權(quán)時有可能濫用權(quán)利，有可能規(guī)避現(xiàn)行法律進行違規(guī)違法的操作和經(jīng)營，甚至有可能進行洗錢等腐敗行為和犯罪活動�，F(xiàn)代公司特別是上市公司是股東利益、公司債權(quán)人利益、社會公共利益等各種利益的載體，娃娃股權(quán)的獲得和行使需要受到法律的制約，娃娃股權(quán)的實際控制人也該受到法律的規(guī)制。

　　為了保護公司尤其上市公司、娃娃股東及其他股東的利益，并且維護公司行為監(jiān)管尤其證券市場的良好秩序，有必要規(guī)范完善相關(guān)的信息披露制度。由于“娃娃股東”屬于限制民事行為能力或無民事行為能力人，其股東權(quán)利由其法定代理人代理。其法定代理人成為娃娃股東所持股票的實際控制人，很有可能構(gòu)成《上市公司信息披露管理辦法》中規(guī)定的關(guān)聯(lián)自然人。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第71條第三款規(guī)定，直接或者間接持有上市公司5%以上股份的自然人及其關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、父母、年滿18周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人。當前，上市公司的關(guān)聯(lián)交易是普遍而又亟待規(guī)范的現(xiàn)象。為規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，防止其演化為規(guī)避法律、侵害他人利益的工具，有必要披露娃娃股東的法定代理人的信息。

　　而對于有限責任公司來說，公司的人和性更強，娃娃股東無民事行為能力，這勢必影響公司的管理和經(jīng)營。《公司法》規(guī)定：公司為公司股東或者實際控制人提供擔保的，必須經(jīng)股東會或者股東大會決議。前款規(guī)定的股東或者受前款規(guī)定的實際控制人支配的股東，不得參加前款規(guī)定事項的表決。該項表決由出席會議的其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。為了保障其他股東的權(quán)益，防止公司違法為娃娃股東的法定代理人提供擔保，也有必要披露娃娃股東的法定代理人的信息。

　　北京銀行的IPO蒙上神秘色彩，“娃娃股東”問題突顯出來。這是一個新型社會問題，也是法律的空白地帶。而在現(xiàn)有法律框架和秩序內(nèi)，對“娃娃股東”的合法性問題、股權(quán)實際控制人的規(guī)制問題、上市公司的信息披露問題以及關(guān)于此類問題的立法司法完善，是中國法律理論界及司法實務界需要做的事。當務之急，就是完善公司的登記制度以及上市公司的信息披露制度，披露“娃娃股東”之實際控制人或監(jiān)護人的相關(guān)信息，以此來規(guī)范娃娃股權(quán)實際控制人的權(quán)利行使，也有利于防范他們在權(quán)利行使中侵犯他人及公眾利益。(北京大成律師事務所高級合伙人 錢衛(wèi)清）