中新經(jīng)緯10月30日電 (付健青)本周，A股市場遭遇大幅下跌，滬指續(xù)創(chuàng)調(diào)整新低，創(chuàng)業(yè)板指也重回2250點區(qū)域。

　　是熊市行情再現(xiàn)？還是拉升之前的最后一跌？中新經(jīng)緯特邀特邀資巨豐投資首席投資顧問張翠霞，從業(yè)內(nèi)人士視角講述一周看盤的體會。

　　以下內(nèi)容為張翠霞講述(略有刪減)

　　“誘空”

　　本周，由于三季報的集中披露、美聯(lián)儲加息窗口臨近、高位“茅股”加速風險出清、人民幣匯率的大幅波動、北向資金規(guī)模性流出等原因，10月份的收官之戰(zhàn)顯得異常激烈。

　　翠霞認為，當前時點真的沒有必要那么恐慌。

　　關(guān)鍵點一：“茅股”業(yè)績

　　梳理了下第三季度部分“茅股”披露的凈利潤數(shù)據(jù)，“免稅茅”中國中免同比下降77.96%，“醫(yī)藥茅”恒瑞醫(yī)藥同比下降31.54%，“機械茅”三一重工同比下降61.38%，“油茅”金龍魚同比下降46.93%， “牙茅”通策醫(yī)療同比下降18.47%，“地產(chǎn)茅”萬科A同比下降14.43%，“監(jiān)控茅”海康威視同比下降31.29%，“半導茅”三安光電同比下降86.36%，“人工智茅”科大訊飛同比降54.17%，“化工茅”萬華化學同比下降46.35%……

　　不少企業(yè)在過去的一段時間確實是出現(xiàn)了不小的經(jīng)營壓力。但對于當前“茅股”加速殺跌，我認為是促進指數(shù)加速探底的好事。

　　畢竟，歷史幾輪牛市周期那些漲幅較大的牛股或龍頭股，如是出現(xiàn)15~20倍的超預期大幅溢價飆升，基本都是“以年為單位”進行價格和估值的回歸。

　　同時，也進一步明確了，“十四五”經(jīng)濟周期的“新型舉國體制優(yōu)勢推進科技創(chuàng)新”的戰(zhàn)略部署，必然會推進機構(gòu)資金進行“新投資主線”的挖掘，也必然會導致整體市場形成“高低位切換”的乾坤大挪移。

　　關(guān)鍵點二：“誘空”

　　滬指看，擊穿2934點的放量殺跌陰線，是調(diào)整浪的加速趕底走勢，波動率或試探前低點強支撐，不過是消化均線系統(tǒng)空頭排列訴求，進行趨勢指標MACD的修復需要。

　　從日、周、月不同周期圖表看后市，即使向下?lián)舸┮膊贿^是“破而后立”行情的空翻多契機，應該是積極把握“新核心主線”的買點機會。

　　結(jié)合創(chuàng)業(yè)板指數(shù)技術(shù)調(diào)整已達前低點，預期跟隨主板指數(shù)運行調(diào)整浪的向下試探低點動作，不過是積蓄做多能量的“誘空”行為，不會輕言使指數(shù)重回1800~2000點區(qū)域。

　　關(guān)鍵點三：金融監(jiān)管

　　從加強對股東資質(zhì)和股東行為監(jiān)管，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，加強對非法金融活動的認定，嚴厲打擊“無照駕駛”行為等，應是維護資本市場長期健康發(fā)展的積極舉措，是好事。

　　對毫無底線肆意干擾資本市場健康運行的非法金融說“不”，對一切利用資金和資源優(yōu)勢大搞股價操縱說“不”，明確大周期底部區(qū)域位置，應該對我國的資本市場未來保持足夠的信心和定力，對我國經(jīng)濟的長期健康穩(wěn)定發(fā)展保持足夠的耐心和期望，才是保證投資順利和有收獲的關(guān)鍵。

　　從管理層推進上市公司回購股份、鼓勵上市公司董監(jiān)高增持、呼吁公募、私募回購自家基金份額，以及全球主要經(jīng)濟體圍繞“科技創(chuàng)新、新能源汽車、新能源、軍工、儲能、醫(yī)藥”等領域展開全面競爭的實際情況，預期資本市場打造“新核心主線”進行時過程中，投資者應該遵循“決心、信心和耐心”的三心法則，“不借錢炒股、不滿倉一只股票、不滿倉一個賽道”的三不原則，“股價低、位置底、估值低、行業(yè)景氣度高、企業(yè)成長性較高”的“三低+兩高”選股法則，進行合理資產(chǎn)配置。

　　關(guān)鍵點四：外圍市場

　　11月初，美聯(lián)儲進入再次加息時間窗口，以目前3.25%的利率水平，如本次加息75個基點就直接到4%了，按照美聯(lián)儲之前所言的4.6%利率水平，意味著后市加息空間基本被鎖定，也意味著全球“剪羊毛”的事情繼續(xù)推進下去貌似不太容易，前景也不是很樂觀的。

　　從全球主要央行開始出手管控匯率，并對美元貨幣進行圍追堵截的推進情況看，估計類似之前那樣一邊倒的“極端貶值”情況，不會長周期持續(xù)的。

　　還是那句話，不管是什么市場環(huán)境，一旦出現(xiàn)過于極端的“漲過頭或跌過頭”的情況，就必然會對應有否極泰來的行情出現(xiàn)。

　　所以，看到銀保監(jiān)會相關(guān)人士談人民幣匯率——“過去三十年來，凡是看貶人民幣的企業(yè)和個人都吃了虧，現(xiàn)在拋本幣買外匯的操作將來一定會后悔”的觀點，就明白匯率管控已經(jīng)在路上了，就明白我們中小投資者優(yōu)選“三低兩高”的優(yōu)質(zhì)龍頭股進行逢低布局，撿拾廉價籌碼的時間已經(jīng)不會太多了。

　　后市

　　展望年內(nèi)的11月和12月行情，維持“短線探底和磨底不改變中期向好趨勢方向和預期”的判斷觀點。

　　投資者可以從三個維度把控二級市場的投資機會和風險：

　　一是積極布局“國產(chǎn)化率”不斷提升的科技創(chuàng)新成長賽道，應重點關(guān)注半導體、元器件、設備和材料、芯片、數(shù)據(jù)中心、5G新基建、機床等高精尖領域，基于“卡脖子”的特殊環(huán)境背景，中國必然會強化和加快“國產(chǎn)替代”進程，并有望在國內(nèi)轉(zhuǎn)型和國際競爭加大背景下，實現(xiàn)未來 5-10年相對確定性最強的成長性機會。

　　景氣上行的高端制造和科技自主，存在基本面反轉(zhuǎn)和中期溢價估值大幅提升的主升浪行情機會。

　　二是全球氣候變暖和極端天氣擾動，有利碳中和碳達峰的新能源產(chǎn)業(yè)鏈獲得較好時空共振和資金追捧，應重點關(guān)注新能源汽車、充電樁、正負極材料、電池、光伏、儲能、組件、電纜等產(chǎn)業(yè)鏈機會，從三季報的營收和凈利潤數(shù)據(jù)表，可以看到不少頭部企業(yè)維持較好的盈利增速，并有望在政策加持影響和共振下，給出較好溢價預期和空間。

　　第一梯隊的行業(yè)龍頭品種溢價過高的下行趨勢或需要時間和空間消化，但第二梯隊的“三低兩高”行業(yè)龍頭公司已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的“機構(gòu)壓盤吸貨”特征，具備有非常好的輪動上漲屬性和條件。

　　三是規(guī)避風險，遠離未調(diào)整到位的“三高+兩低”賽道股，遠離和規(guī)避階段性溢價過高的“游資”票，以及有退市風險的“ST+*ST”股，以防止非系統(tǒng)性殺跌風險。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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