五個問題,看懂硅谷銀行破產(chǎn)始末

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五個問題,看懂硅谷銀行破產(chǎn)始末

2023年03月14日 07:54 來源:中國新聞網(wǎng)
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  中新網(wǎng)3月14日電 (中新財經(jīng) 宮宏宇 謝藝觀)過去的幾十個小時,美國硅谷銀行倒閉事件以席卷之勢登上了全球各大媒體頭條。這家曾在美國科創(chuàng)圈風靡一時、擁有2090億美元資產(chǎn)的明星銀行于3月10日被美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)接管,宣告破產(chǎn)。

  盡管美國政府宣布將采取行動來支撐存款,但這場風波給美國金融系統(tǒng)等帶來的震動還遠遠沒有結(jié)束。

  是誰“殺死”了硅谷銀行?又有誰要為這場風波買單?中國股市會不會受到影響?從幾個問題展開,我們可以窺見硅谷銀行倒塌的邏輯與影響。

美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)發(fā)布公告稱,美國硅谷銀行10日被美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新部關(guān)閉,并指定美國聯(lián)邦存款保險公司為接管方。

  為何驟然倒閉?

  “用別人存在自己手里的錢進行投資,遭遇虧損,又遇到存款人‘催債’,最終沒錢償還?!庇腥诉@樣形象地比喻硅谷銀行倒閉過程??傮w來說,其破產(chǎn)是由自身資產(chǎn)錯配這一內(nèi)因和美聯(lián)儲加息等外因共同導致的。

  硅谷銀行崩潰的故事可以從2020年說起。當時,美國推行貨幣寬松政策,硅谷銀行從硅谷等地科創(chuàng)公司處吸收了大量的不計息活期存款。而為了存款產(chǎn)生收益,硅谷銀行在資產(chǎn)端配置了大量的長久期持有至到期債券,占比一度高到60%。

  從2021年開始,美國進入加息周期,使得持有美國國債、政府支持機構(gòu)債券、MBS等各類美元計價債券的金融機構(gòu)出現(xiàn)了大量的浮虧,而硅谷銀行由于債券持有量在總資產(chǎn)中占比較大,浮虧尤為突出。

  行至2023年,受經(jīng)濟不景氣等因素影響,一些儲戶公司融資變得困難,向銀行取款的需求加大,而銀行吸收存款變得艱難。受消息面影響,3月9日,投資者和儲戶試圖從硅谷銀行提取420億美元,這是10多年來美國最大的銀行擠兌之一。硅谷銀行不得不拋售債券以償還本息,銀行的利潤和資本被大幅侵蝕。

  9日,硅谷銀行母公司硅谷銀行金融集團的股票價格在9日暴跌超過60%,10日暴跌68%,進入停牌狀態(tài)。

硅谷銀行股票走勢。

  要“買單”的儲戶都有誰?

  在硅谷銀行隕落之時,銀行遺留的巨額儲戶存款成了大難題。

  FDIC發(fā)布的公告顯示,截至2022年底,硅谷銀行存款總額約為1754億美元。這些存款的來源,除了散戶,還有許多為人所熟知的大型企業(yè)。

  如,美國流媒體服務商Roku稱,公司26%的現(xiàn)金儲備都存放在硅谷銀行,且多數(shù)未投保。穩(wěn)定幣巨頭Circle表示,該公司約400億美元的USD Coin儲備中,有33億美元在硅谷銀行?!霸钪娴谝还伞盧oblox表示,其30億美元現(xiàn)金中的5%存在硅谷銀行。

  正是由于硅谷銀行儲戶群體的特殊性,其破產(chǎn)帶來的“次生”危機引發(fā)著不少擔憂。

  彭博社12日報道,包括紅杉資本在內(nèi)的約125家風投公司簽署聲明,呼吁限制該銀行倒閉的影響,并避免科技公司可能出現(xiàn)的“滅絕級事件”的一部分。

  當?shù)貢r間3月12日,美國財政部、美聯(lián)儲、FDIC發(fā)布聯(lián)合聲明:從3月13日周一開始,儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會由納稅人承擔。

  是否會導致美聯(lián)儲停止加息?

  美聯(lián)儲連續(xù)加息是擊垮硅谷銀行的主要原因之一,而銀行的倒閉也開始讓業(yè)界擔心其他同樣處在“存款荒”和債券浮虧困境中的美國中小銀行是否能抵御住利率繼續(xù)上行的壓力。

  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示,未來,若美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策,存款增速持續(xù)下滑,或?qū)⒂衅渌y行迫于無奈拋售債券,進而侵蝕利潤和資本,出現(xiàn)類似硅谷銀行的情況?!霸谶@其中,存款穩(wěn)定性相對較差的部分中小銀行風險或更容易出現(xiàn)風險?!?/p>

  據(jù)媒體報道,最近一段時間,除硅谷銀行外,美國Silvergate Bank、Signature Bank也已破產(chǎn)倒閉。

  在此背景下,有聲音稱,硅谷銀行破產(chǎn)事件也許會導致美聯(lián)儲放緩或停止加息。

  中國銀行高級研究員王有鑫對中新財經(jīng)表示,為避免信心不足導致擠兌和拋售等危機對金融系統(tǒng)帶來更大的沖擊,美聯(lián)儲后續(xù)在政策制定時將更加慎重,更多關(guān)注對金融穩(wěn)定的影響,調(diào)整加息節(jié)奏將是當下最有可能發(fā)生的事情。

  “目前看,3月議息會議上美聯(lián)儲加息50個基點的概率已大幅降低。鑒于目前相關(guān)風險仍在發(fā)酵,市場情緒比較脆弱敏感,美聯(lián)儲已開始采取行動,創(chuàng)建新的銀行期限資金計劃向符合條件的儲蓄機構(gòu)提供額外資金,不排除美聯(lián)儲在3月議息會議上暫停加息的可能性,以更好的平息市場恐慌,為后續(xù)操作留足空間和余地,避免政策過快收緊導致經(jīng)濟硬著陸發(fā)生?!蓖跤婿畏Q。

美聯(lián)儲主席鮑威爾。中新社記者 沙晗汀 攝

  是否會引發(fā)新一輪金融危機?

  硅谷銀行破產(chǎn)后,美股很快感受到了“寒意”。3月10日,美國銀行業(yè)股票集體跳水,摩根大通、美國銀行、富國銀行和花旗集團四大銀行的股價大跌,總市值蒸發(fā)了約500億美元。11日,納斯達克指數(shù)下跌近200點,跌幅1.76%;道瓊斯指數(shù)跌破32000點整數(shù)關(guān),跌幅1.07%。

  風波也在向美國以外的國家傳導。英國財政部表示,硅谷銀行英國有限公司將進入破產(chǎn)狀態(tài)。英國政府正在研究融資解決方案,以幫助硅谷銀行在英國的數(shù)百家客戶履行現(xiàn)金流義務。韓國央行表示正在密切關(guān)注任何對利率、股價、匯率和資本流動的影響。

  如此大范圍的影響不禁讓許多人聯(lián)想到2008年由雷曼兄弟破產(chǎn)而引發(fā)的全球金融危機。硅谷銀行的崩潰究竟是否會成為誘發(fā)更大危機的導火索?

  中國社會科學院金融研究所副所長、國家金融與發(fā)展實驗室副主任張明認為,硅谷銀行事件對美國風險投資體系、科技初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生了一定負面影響,也對與硅谷銀行有聯(lián)系的中國科技型企業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊,但從美國政府新的解決方案來看,后續(xù)直接沖擊較為有限

  王有鑫也表示,考慮到目前聯(lián)邦存款保險公司和美聯(lián)儲已出手,承諾充分保護所有存款人,為銀行體系提供緊急流動性支持,這些行動將減輕投資者和儲戶對金融系統(tǒng)穩(wěn)健性的擔憂,降低擠兌風險的發(fā)生和蔓延,有利于支持金融穩(wěn)定。

  不過,王有鑫也提到,考慮到當前的利率和流動性環(huán)境已發(fā)生根本變化,部分金融機構(gòu)在經(jīng)濟下行階段承受的資產(chǎn)負債錯配風險不斷加大,目前風險尚未充分暴露,對此應高度警惕。

資料圖:美元。中新財經(jīng) 劉陽禾 攝

  對中國公司、股市有什么影響?

  該事件也影響了部分中國公司,不過目前看來這種影響是有限的。截至發(fā)稿時,有20余家中國上市公司在交易所、互動平臺發(fā)布相關(guān)消息。

  其中,諾亞控股、堃博醫(yī)療-B、北海康成-B等十余家港股上市公司均發(fā)布公告,披露了在硅谷銀行的存款額或存款占比,并表示對公司影響并不重大。

  A股市場上,九安醫(yī)療發(fā)布的公告顯示,截至3月10日,公司及子公司在硅谷銀行的存款金額,占公司現(xiàn)金類資產(chǎn)及金融資產(chǎn)總額的比例約5%。此外,不少公司也緊急澄清未在硅谷銀行儲蓄。貝康醫(yī)療-B、康方生物-B、歌禮制藥-B等港股上市公司公告稱,未曾與硅谷銀行有業(yè)務合作,或未持有銀行賬戶或存款。

  前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍判斷,“目前硅谷銀行倒閉的影響并未傳導到A股市場,大家可以靜觀其變,不必過于擔憂?!?/p>

  張明也分析稱,從目前來看,硅谷銀行事件對中國金融市場沖擊非常有限。但對中國的主權(quán)投資者與私人投資者而言,硅谷銀行事件向他們再度提示了大規(guī)模投資美國金融資產(chǎn)可能面臨的市場風險。

  “通過各種方式以較低成本實現(xiàn)資產(chǎn)多元化,依然是中國投資者面臨的當務之急?!睆埫魈岬?。(完)

【編輯:姜雨薇】
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