文/夏賓

　　人民幣對美元跌破7.3關(guān)口。

　　3日外匯市場，離岸人民幣對美元即期匯率在開盤后接連突破7.29、7.30和7.31，盤中最低觸及7.3148，創(chuàng)下了今年內(nèi)最低值。在岸人民幣對美元即期匯率同樣下行，當(dāng)天的最低值為7.2996。

　　美元指數(shù)則在最近兩個交易日里保持強勢，有震蕩回升的態(tài)勢。

　　人民幣對美元為何貶值？未來走勢會如何？

　　美元上揚增加人民幣貶值壓力

　　“美元指數(shù)在上周的短暫調(diào)整后，本周開始重新走強。”國泰君安國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示，離岸人民幣則在一段時間的穩(wěn)定后出現(xiàn)顯著下跌，并一度跌穿7.30的關(guān)口。

　　在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，人民幣下行的首要原因是美元指數(shù)出現(xiàn)大幅上揚，帶動人民幣對美元被動貶值。

　　受此前美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普支持美元言論、市場對歐洲央行下周大幅降息預(yù)期升溫等影響，12月2日美元指數(shù)快速沖高，給包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣帶來貶值壓力。

　　還應(yīng)看到，一方面，在前期美元指數(shù)大幅上漲過程中，人民幣對美元貶值幅度相對有限，積累了一定的被動貶值動能，這會在美元指數(shù)反彈過程中逐步釋放。

　　另一方面，12月2日國內(nèi)10年期國債收益率大幅下行，中美利差擴(kuò)大等，也都會對人民幣匯價帶來一定的影響。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華提醒，根據(jù)近年來的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，從人民幣匯率走勢看，匯率彈性顯著增強。同時，人民幣對一籃子貨幣匯率保持在100附近，反映人民幣匯率整體走勢穩(wěn)定，人民幣仍是強勢貨幣之一。

　　人民幣匯率穩(wěn)定基礎(chǔ)堅實

　　“從走勢看，短期人民幣存在波動，但人民幣有望在合理均衡水平附近保持基本穩(wěn)定?！敝苊A指出，盡管人民幣匯率受影響因素較多，會受中美經(jīng)濟(jì)、政策、關(guān)稅、地緣沖突等方面影響，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，外貿(mào)有望保持韌性，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強，國際收支基本平衡，人民幣匯率穩(wěn)定基礎(chǔ)堅實。

　　中金公司外匯研究團(tuán)隊認(rèn)為，人民幣匯率的走勢仍將取決于“特朗普交易”如何推進(jìn)，若對美元指數(shù)的支撐有所放緩，且伴隨著美聯(lián)儲降息周期的推進(jìn)，人民幣匯率年末偏強仍有出現(xiàn)可能。

　　具體來看，目前特朗普政府的內(nèi)閣成員基本確定，仍需關(guān)注12月相關(guān)外部政策預(yù)期的變化，以及烏克蘭危機(jī)等風(fēng)險事件的演變。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，在外需預(yù)期轉(zhuǎn)弱的情況下，若內(nèi)需相關(guān)的刺激政策持續(xù)保持強度，或能在一定程度上對沖外部風(fēng)險對于人民幣匯率的沖擊。與此同時，央行穩(wěn)匯率工具儲備充足，也有助于防止人民幣匯率出現(xiàn)大幅單邊波動。

　　中國央行行長潘功勝今年11月表示，要堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。